“外部环境近期虽然出现波折，但国内政策调整空间大、余地大，因此，无需对基本面过度担忧，更无需过度恐慌。”谈及如何看近期市场基本面和A股走势时，受访的一位主流保险机构权益投资负责人坚定地向记者表示。

这位负责人表示，2018年资本市场快速回落，是因为国内外包括经济基本面等在内的不确定性较大。今年的市场风险偏好不会重现2018年时的情景。

“我们内部认为，上证指数在2800点有强支撑。因此，沪指跌至这个点位附近时，我们随时准备出手。”沪上一家大型保险机构的权益投资经理态度十分明确，“我们会优先配置PB在1倍至2倍之间的优质个股。”

持有相同观点的不止这一家保险机构。另一家保险资管机构人士向记者表示，在经历了近期的快速调整后，市场回到了前期均衡偏低的位置，股市大趋势向上没有改变，但在风险偏好难以迅速恢复的情况下，重拾上行趋势需要一定的时间。

上述人士进一步表示：我们认为，估值重新调整至比较合理偏低的水平，对后续市场可以乐观一些，不过目前还处在左侧交易阶段。行业配置上的整体思路也无需变化，我们对非银、养殖、消费等板块的观点不变，坚持自下而上的精选个股策略。另外，后续需要关注科技股的机会。

公私募长牛信念不变

面对近一段时间以来的持续调整，公私募是如何应对的？最新数据显示，部分私募基金4月小幅减仓，与此同时，仓位轻微下降的还有公募基金。业内人士表示，机构对短期市场走势偏谨慎，但从长期来看，长牛信念犹存。

公私募股票仓位轻微下降

华润信托最新发布的数据显示，截至4月底，CREFI指数(华润信托阳光私募股票多头指数)成分基金的平均股票仓位为73.22%，较3月末下降0.63%，股票持仓超过5成的成分基金占比为80.20%，较上月末下降1.36%。

华润信托表示，4月份市场出现了一定程度的回调，CREFI指数成分基金平均股票仓位没有明显变化，但头部区间明显减小，股票仓位在80%至100%的成分基金占比由55.34%减少为47.52%，表明部分投资经理进行了适当减仓以应对短期市场回调。

具体来看，4月份，CREFI指数成分基金持仓增幅最大的行业分别为银行、耐用消费品与服装、食品、饮料与烟草。其中，食品、饮料与烟草的配置比例历史长期均值较高，自2015年6月以来不断上升，目前已超过历史最高值。

整体仓位轻微下调的还有公募基金。好买财富最新公布的数据显示，5月的第一个交易周，偏股型基金整体小幅减仓2.02%，当前仓位为63.38%。其中，股票型基金仓位下降0.8%，标准混合型基金仓位下降2.19%。

从行业配置方面来看，银行、家电和通信三个板块被公募基金相对大幅加仓。

短期谨慎长期乐观

上周，光大证券机构业务总部与公募基金、保险等多家机构投资者进行了交流。他们认为，目前正处于业绩真空期。之前一季度的行情主要基于估值修复，并且获利盘较多，在这样的背景下，目前机构加仓的可能性较小。

虽然对短期市场走势持相对谨慎的态度，但从长期来看，多数基金经理仍然看好A股的慢牛走势。

华夏消费升级基金经理黄文倩表示，A股基本面在好转，加上估值不贵，从中期看，未来两三年里A股有望震荡上行。黄文倩直言目前很少操作，仓位保持中等偏高水平，只是依据一季报超预期或低于预期的情况作一些结构上的调整。