“目前经济基本面回暖，估值将获得一定支持。例如，当前消费数据超预期，房地产相对稳中有升，只是基建不如预期强劲，汽车行业面临拐点，但此前市场担忧的贸易不确定性、经济大幅放缓、去杠杆力度过大等风险已基本消除。”房东明对记者称，当前的调整是良性的，MSCI将于5月底进行对A股的第一阶段扩大纳入，预计全年将会有670亿美元的外资净流入。

他还提及，近期瑞银经济学家将2019年中国GDP增速预测从6.1%上调至6.4%，瑞银策略师预计今年沪深300指数企业盈利增长7.3%(此前预测为5.4%)。由于国内政策刺激(如信贷扩张和减税)、经济增长企稳、贸易谈判前景趋好、A股纳入MSCI等都有助于提振投资者信心，该机构将沪深300指数年末目标位从3800点上调至4150点。

据记者了解，近期外资最为关注的是中国刺激政策会否出现调整。央行日前已回应称，没有收紧或放松货币政策的意图。此外，第一财经记者采访多位经济学家后也发现，他们普遍认为，计划内的刺激措施会继续实施，例如减税、降费等，在7月政治局会议后，至多会发生变化的部分可能是计划外的刺激政策，例如“增支”。

就板块方面，根据一季度数据，公募基金加仓幅度最大的板块是饮料制造、畜禽养殖、化学制药和保险，配置上分别环比上升3.4、0.9、0.6和0.6个百分点；被公募减仓幅度最大的板块是银行、建筑装饰、电力和石油开采，分别环比下降了1.9、1.5、0.7和0.6个百分点。

股指期货正常化有助A股发展

近期，A股衍生品市场进一步完善，机构认为，这将有助于进行风险管理，丰富量化对冲机构的策略组合，也有望吸引外资进一步流入。

继2017年2月、2017年9月、2018年12月之后，股指期货交易第四次“松绑”。4月19日，经证监会同意，中金所作出进一步调整股指期货交易的安排。

近两年来，股指期货长期深度贴水。“如果要做空对冲(卖出期货)，价格比理论价值还要低，即期货头寸对冲成本较高，从而使策略出现亏损(期货深度贴水，表明期货显著低于现货，由于期货经常会向现货靠拢，继续做空面临多头入场大幅拉升的危险，因此做空成本很高)。”房东明对记者表示，早前在股指期货实施限制措施之后，许多量化对冲产品大幅降低仓位以减少亏损。

由于中国境内“融券”的实操难度较大，因此也有不少中资机构(包括量化机构)开始关注境外融券的可能性。在香港，融券往往以“掉期”的形式进行，做多即“longswap”，做空即“shortswap”。在房东明看来，如今股指期货限制措施逐步解除，贴水有望逐步收窄甚至转为升水，境内很多机构的市场中性策略通过股指期货也能实施，这类量化对冲基金很可能增加仓位，这会为市场带来可观的资金流入。