昨日，两市主要指数探底回升。但与之相对的是，两市主力资金依旧延续此前净流出态势。值得一提的是，最新数据显示，两融余额相较前一交易日也有小幅回落，但整体仍在高位。不难发现，在当下行情调挡换速背景下资金对于后市行情演绎仍有一定戒心。

分析人士指出，当前两市整体资金分歧仍大，在风险偏好回落、资金流出大于流入背景下，两市主力资金和场外两融资金动向所共同反映出的对盘面预期来看，虽然盘面中长期向好的趋势未变，但投资者在盘面尚未完全企稳之际也仍需继续警惕盘面调整的可能。

后市演绎不乏共识

昨日，两市主力资金净流出态势依旧延续。数据显示，4月24日两市净流出主力资金180.79亿元。而从两融余额方面的数据来看，最新数据显示两融余额也有小幅回落，最新报9878.93亿元；从这一角度出发，在本周指数震荡回落背景下，场内外资金针对后市回调形成了部分一致，因而不排除后市指数方面再度出现回调的可能。

而就资金在个股方面的进出来看，却又是另一番情形。数据显示，近3个交易日，两市出现主力资金净流入的个股仅有656只。其中，五粮液本周以净流入9.43亿元位列主力资金净流入金额首位。

中金公司指出，在消费预期回暖、高端酒扩张预期、外资流入等因素影响下，白酒板块一季度仓位明显提升，五粮液一季度主动偏股型基金净增加85家，为增持家数最高的公司。

资金看长做短

事实上，从本周以来主力资金在板块上的进出来看，虽然申万28个板块均呈现不同程度净流出，但食品饮料和农林牧渔板块主力资金流出相对较小，由此可见部分资金对上述两个板块仍有留恋。这也显示，即便是在近期盘面的整体震荡中，市场中也并非全无机会。此外，从两融数据所反映出的市场情绪的整体改善来看，针对后市投资者亦同样无需过度担心。

从盘面来看，一方面，在指数屡次未能冲关背景下，盘面中急躁、谨慎情绪回升。另一方面，虽然净流出态势依旧延续，但整体金额逐日缩小。此外，从两融数据反映出场外资金对市场的看法来看，对于后市场外资金整体依旧比较积极。

针对后市，华鑫证券表示，当前指数缩量调整，整体而言，市场投资者整体风险偏好迅速回落，成为本次调整的主要因素。短期指数难言调整结束，对于投资者而言第一步还是观察3150点-3180点区域的承接力度，从目前行情来观察，指数大概率将在此获得“喘息”的机会。不过随着4月底临近，PMI数据将首先公布，4月宏观高频数据明显弱于3月，所以4月PMI数据能否维持扩张状态将成为市场关注焦点，若4月PMI数据不及3月，场内投资者风险偏好可能再度下滑，指数届时也将再度承压。