4月24日，市场小幅上扬，但陆港通数据显示，北向资金仍大幅流出35.25亿元，以此来看，4月份北向资金净流出金额高达192.34亿元，创下2015年7月以来单月净流出纪录，也是深港通开通以来的历史纪录。

值得注意的是，北向资金被称作本轮行情发动机，今年A股行情的崛起与北向资金的疯狂涌入不无关系。数据显示，一二月份北向资金净流入金额均超过600亿元，而如今在A股抉择时刻，北向资金的大撤退令市场担忧。

24日晚间，据香港证券与期货事务监察委员会消息，金管局及证监会发现，一家在香港经营银行、持牌法团及其他联属公司的内地银行集团透过私募基金及其他实体，进行了一连串引起值得严重关注的复杂交易。有内地市场人士认为，显然，做这种复杂交易结构的肯定不止一家，如果联系近期北向资金持续卖出A股的情况，这项检查可能与A股存在一定联系。

此外，据香港某基金经理向券商中国记者透露，由于今年以来，市场涨幅较大，很多海外投资者都希望落袋为安。所以，时隔半年之后，北向资金再现大幅度赎回的情况。但该基金经理表示，外资配置的资产基本都集中在蓝筹白马上，这些股票经过调整后，北向资金可能还会继续买入，外资流入的大趋势暂时还未发生根本性变化。

分析人士认为，要回答目前市场处于一个什么样的状态，必须要回答当下市场面临的三个问题：一是北向资金为何在四月份频频卖出；二是产业资本为何除了卖出之外，无所作为；三是国债为何频频杀跌。

从目前情况来看，北向资金属于获利卖出，国债可能反应的是通胀预期和资金价格，而产业资本则更可能出于对经营环境前景的担心。短期内，受一路一带峰会和北京世园会提振，市场做多情绪或许偏暖。但步入5月份之后，市场究竟会如何选择或许还需等待一些更为明确的信号才能做出判断。

北向资金正面临大幅赎回

曾有知名市场人士表示，若市场涨幅较大，北向资金将会在4月份出现大幅卖出。这一判断如今已经得到验证。

4月24日，市场虽然小幅回暖，但北向资金还在卖出，数据显示，北向资金净流出35.25亿元，再加上4月份以来各交易日流出的金额，总计净流出金额已经达到了192亿元以上。这一净流出数额已经超过了2015年11月份，仅次于2015年7月份股灾时的净流出金额，为近4年最大单月净流出。

从个股的情况来看，白酒股被北向资金大举卖出。其中，五粮液4月份以来，被外资净卖出超78亿元，为单月外资净卖出之最；贵州茅台被净卖出超29亿元，洋河被净卖5.2亿元、泸州老窖被卖出4.12亿元。北向资金在中国平安、工商银行、建设银行等大盘权重金融股的表现相对稳定，未大买亦未大卖。

一位香港基金经理表示，海外投资者大多比较成熟，相对比较稳健，一年收益率有20-30%已经是很令人满意，而且基金管理人一年能吃到这个收益率，成绩也相当优秀。A股股指今年的涨幅已经超过30%，在底部大肆扫货的外资自然也获利丰厚。因此出现投资者大手笔赎回基金的情况，而基金管理人今年的任务已经完成，他们中的一些人也会像传说中那样，开启休假模式。

数据显示，4月份之前，北向资金已经连续出现净买入5个月的情况，今年1月和2月的净买入金额都在600亿元以上，再加上三月份的净买入金额，外资净买入接近1250亿元。若这笔资金被全部赎回，市场可能会面临一些动荡。

对此，上述基金经理表示，北向资金遭遇赎回纯属止盈动作，外资流入A股市场的大方向并没有发生变化，待市场调整到一定位置，北向资金还是会继续买入。