北向资金中究竟混进多少杠杆资金？在近期市场波动较大的情况下，北向资金的换手率是否较此前显著上升？记者就北向资金的换手率问题请教上交所和港交所，上交所方面表示，上交所没有北向资金的相关交易数据，港交所也表示无法提供相关数据。

由于并无公开数据显示香港对冲基金整体杠杆水平，也无法了解这一杠杆水平是否随着A股的高歌猛进而呈现上升趋势，因此也难以明确北向资金中，对冲基金贡献了多少。

业内人士认为，目前难以明确北向资金大进大出的现象多大程度上是由杠杆资金引起的。不过种种迹象表明，这种“大进大出”大概率还会持续。

目前，海外投资机构对A股的看法也出现了分歧。2019年前2个月A股高歌猛进，从2018年全球最差市场逆袭成为全球最好市场。现在，外资机构对A股的短期走势并无十足把握。澳洲安保集团动态资产配置部主任Nader Naeimi表示，3月沪深两市单日交易额突破1万亿元时，其选择获利了结一部分仓位，目前对A股的持仓比较保守。而英国对冲基金英仕曼集团客户全权委托投资部股票策略主管Edward Cole在接受中国证券报记者采访时表示，短期A股将进入调整期，但他长期看好A股。在此期间，资金可能会采取进进出出试探市场的方式。Nader Naeimi也认为，北向资金大进大出的现象会持续。

“许多人认为外资就是买入好股票并长期持有，这个理解有些片面。外资不择时，但是并不是简单地买入并长期持有。买入并持有是在这个投资哲学下，对部分优质个股的持仓结果，而非最初的预设。通常大家看到的外资持股10年100倍收益的案例，只是最后开花结果的那只股票而已，其他的‘杂草’已经在股价的波动中被修剪掉了。”曾任职某QFII机构13年的现六禾投资合伙人基金经理曾生表示。他认为，要破除外资迷信，因为目前北向资金由多种性质的资金组成，每种资金的风险属性不同，投资者不可盲目盯住北向资金亦步亦趋。