3月29日，沪深两市放量普涨。受超预期业绩刺激，贵州茅台上涨5.85%，股价创历史新高，并带动绩优白马股全面上扬。此外，券商、保险板块再度集体发力，成为股指全天高位运行的重要支撑。

分析人士指出，随着市场由增量转为存量博弈，风险偏好快速提升阶段已成“过去式”。后续随着年报及一季报密集披露，市场将回归基本面，业绩将成为主导个股表现的主要因素之一。

迎来财报密集披露期

3月29日，上证指数上涨3.2%，创业板指数上涨4.1%。两市成交金额重返8000亿元上方，达到8363亿元。在市场量价齐升背后，最突出的是北上资金再现巨量流入。数据显示，29日北上资金净流入A股达110.93亿元，而在25日北上资金曾净流出107.74亿元。

虽然北上资金近期流向波动较大，但受其青睐，以白酒为代表的消费龙头却在不断创出新高。以贵州茅台为例，该股上周累计上涨7.56%，同时上周五收盘价创历史新高。对此，机构人士表示，贵州茅台不仅作为食品饮料以及大消费板块的代表，还是一批创出历史新高的绩优蓝筹代表，对于价值投资者以及外资流入流出起到较大权重判断，同时对于板块内的估值重塑也将有所影响。所以该股的走强也是市场风格的一种显现。

上周五早盘，走势最为强劲的行业是白酒和猪肉板块，这两个板块恰恰是业绩确定性最强的板块。从历史走势看，市场经历春季躁动后，进入“冷静期”后，基本面将成为重要的考量因素，而4月份将迎来上市公司2018年年报以及2019年一季报密集披露期。

“在市场热点轮动较快的情况下，各行业一季报的情况也将在很大程度上影响市场二季度的风格和行业表现。”民生证券策略分析师杨柳表示，其中，中小板上市公司一季报对半年报的指引将影响市场对盈利下行压力，以及年内是否出现盈利拐点的预期。

据沪深两市交易所数据显示，4月9日一季报大幕将正式拉开。沪市方面，率先披露一季报的公司为广东骏亚和国机通用；深市率先披露一季报的公司有主板的鲁西化工，中小板的多喜爱、深南电路、众兴菌业以及创业板的新文化。

悲观预期得以缓解

3月29日的放量阳线，缓解了由前期下跌带来的悲观预期，甚至一定程度上扭转了部分投资者对市场的消极看法。事实上，从指数K线上看，本轮反弹每一次放量阳线之后，都会推高指数的运行区间。

中原证券策略分析师王哲预测，4月上证综指将维持在2900-3150点区间震荡。观察连续20日涨跌幅表现发现，2-3月份上涨速度相当于历史上几次比较大级别的上涨，估值修复完成，“深蹲跳”基本到位。而未来驱动进一步上涨的动力在现阶段略显不足，一方面是基本面方面外部需求减弱，内部宽货币到宽信用具有“时滞”效应，二季度预计经济增速仍存下行压力，另一方面是流动性并非大水漫灌，货币政策定调松紧适度，股市资金面则严控场外配资。仍然需要静待催化剂。

杨柳认为，4月市场或有调整压力。年初以来，深证成指、创业板指等指数上涨超过30%，前期利好因素已经得到较为充分的反映。经过3个月上涨，题材股、蓝筹股均有充分涨幅，估值明显修复，近期题材股明显调整，市场上升动力有所衰竭。