公司2018年前三季度实现归母净利润39.48亿元，同比增187%。其中公司第三季度单季度创造营收155.93亿元，同比增20.91%，环比增22.88%；实现归母净利润17.90 亿元 ， 同比增 123% ， 环比增38.84%，公司单季度盈利再创新高。海通证券分析指出，为各地区限产情况复杂，且可能会根据外部环境变化而变化，需求端则会因为下游赶工期、“稳基建”政策带来的边际改善而坚挺，整体供需较为平衡。在目前低库存的状态下，钢价与盈利预计都将在高位波动，其中预计长材价格相较板材价格会更加坚挺。

太钢不锈(000825)进一步延伸产业链

公司拥有完整的钢铁生产工艺流程及相关配套设施，是山西省第一大钢企，粗钢产能1000万吨，不锈钢产能450万吨。主要产品有不锈钢、冷轧硅钢、合金模具钢、军工钢等，产品广泛应用于石油、化工、造船等行业。其中，不锈钢、高牌号冷轧硅钢、电磁纯铁、高强度汽车大梁钢、火车轮轴钢、焊瓶钢等市场占有率全国第一。招商证券指出，公司拟收购鑫海新材料，其拥有完整的不锈钢产业链加工能力和资质，且离消费市场距离近。若此次收购成功，不仅将进一步提升公司原料保障能力，同时也有利于公司降低物流成本，有望提升公司未来不锈钢产量规模和盈利能力。

华菱钢铁(000932)企业利润有望厚增

公司之前发布《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案》公告显示，交易完成后股权变得更加清晰，上市公司将持有“三钢”全部股权，实现钢铁资产整体上市。天风证券指出，截至2018年三季度，公司资产负债率由2017年的80.54%下降至71.08%。此次交易，6家投资机构共增资32.8亿元用于偿还负债，若按照三季度数据计算，公司负债规模将下降至488.53亿元，资产负债率降至66.6%。而公司2018年前三季度财务费用共11.37亿元，折合吨钢为78.25元/吨。交易完成后，公司财务费用将进一步下降，增厚企业利润。

C 军工

行业发展红利不断三条主线选股

2017年下半年以来，军改逐步落地，军工企业业绩随订单执行、确认步入上升通道。同时，随着军工改革的加速推进，军工企业的盈利能力有望进一步提升。从年报预告来看，超过六成的军工股业绩同比预喜。国金证券分析师卞晨晔表示，军工板块中的兵器、航天、高端钛材板块细分行业较为亮眼。航天板块业绩同比增长 58.66%至74.85%；兵器板块业绩同比增长98.40%至153.95%；高端钛材板块业绩总体同比增长175.28%%至214.99%。

展望2019年，国海证券分析师谭倩指出，需求方面，军队加快转型发展，装备需求持续提升；采购方面，军改进入五年计划后半段，采购有望进一步加速；改革方面，国企改革、军工科研院所改制、军民融合等改革持续推进，行业发展红利不断。

基于军工行业受益装备需求释放和改革红利的判断，谭倩建议投资者重点关注以下投资方向：首先，推荐受益于军队转型发展对装备需求的核心总装和配套企业，重点推荐中航沈飞、中航飞机、中直股份、内蒙一机、航发动力、中国海防、中航机电、中航光电、航天电器等；其次，推荐受益于国企改革和资产证券化，有望受益资产注入的企业，推荐中航电子、国睿科技、四创电子等；最后，推荐受益于军民融合国家战略、产业扶持政策的优质民参军企业，推荐高德红外、航锦科技、亚光电子等。

潜力股精选

中航沈飞(600760)利润端挖掘空间大