节后的不断上涨让A股市场收获了三根阳线，出现了一波红包行情。什么原因造就这波行情，行情又能够维持多久，这是临时的反弹还是真正的反转？

春节过后，A股连涨3日，外资抢筹态势愈演愈烈。截至2月13日收盘，北上资金通过沪股通、深股通净流入90.28亿元，沪指重返2700点，收报2721.07点，涨1.84%。统计显示，这一单日净流入创下历史第三高。A股市值也因此猛涨。从春节前的45.6万亿元，猛增至13日收盘后的47.78万亿元，市值暴增2.18万亿元。

外资持续抢筹A股

1月以来外资抢筹A股的态势明显。年初至今，资金面宽松、政策面利好提振市场情绪，市场迎来反弹，沪深300指数涨近7%。加上2月13日的90.28亿元，本周(3日)的北上资金流入已超180亿元。截至2月12日，月当月的北上资金总流入为118.32亿元。可见，春节后的几个交易日中，外资布局A股的热情较前更加高涨。

“春节期间海外股市延续1月涨势，财报也好于预期，标普500指数成份股公司中，近70%的公司第四季度的收益超过了普遍预期(目前有60%的公司公布了财报)，盈利增长16%，略好于季初的预期；从政策角度看，中国政府在1月底宣布了更多的支持增长措施，允许中资银行发行永续债，这将有助于加强中资银行的资本金，并向该系统注入流动性。境内外的利好因素提振了风险偏好。”渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰表示。

中资机构近几日感到被外资“逼空”。“境内资金没有太大的动作，公募1月仓位并不算高，经历了2018年的波动，大家还是比较谨慎，近期有一些机构刚开始陆续慢慢加仓。”某中国大型保险资管股票投资经理透露。

不过，也不乏外汇策略师认为，其实当前A股上涨的逻辑类似于此前的人民币走势，“尽管经济基本面有压力，但因为买卖双方觉得不可能‘破7’，也不可能大幅贬值，因此唯一的方向就是做多。类比A股，春节期间，全球股市都在反弹，贸易不确定性并未恶化，对于低估值的A股而言，开年上涨几乎是确定的。”德国商业银行高级亚洲经济分析师周浩表示。

MSCI加大纳入A股预期强烈

值得注意的是，MSCI扩大纳入A股的日期将近，这也是近期外资抢筹A股的重要因素之一。

2月12日，MSCI例行公布了2月季度指数调整结果，新增了工业富联、美团点评和小米集团等公司新获纳入MSCI新兴市场指数，同时公布重启吸纳同股不同权架构标的，但是尚未公布A股纳入因子扩大市场咨询结果。对此，MSCI表示，该事项最终市场咨询结果将在3月1日前公布，现阶段不发表评论。

摩根士丹利对此预计，在2019年，A股被动和主动资金流入将会达到创纪录的700亿至1250亿美元，并且未来十年，A股市场更将拥有平均每年1000亿至2000亿美元的资金流入规模。

市场环境逐步向好

上海证券研究所首席市场分析师蔡钧毅认为，从股市政策来看，激活股市的政策执行目标越来越清晰，从中央经济工作会议和金融稳定委员会的会议中，对股市的定性已经变成了“股市是牵一发而动全身的市场”，重要性在中央认知层面发生重大变化，此后的行动中，证监会换帅、股指期货逐步恢复常态、券商两融放宽执行比例、扩大QFII额度、降低券商购买成分股占用资本金比例、未来放开券商交易接口等，股市政策转向，且措施随之跟进的格局必然引发市场的逐级回暖。