2010年-2018年春季均现一波行情

张先生是一位资深股民，春节长假将至，对于现在的A股行情，是持股还是持币过节他有些犹豫不决，俗话说：“老股民死在抄底上，新股民死在追高上”，他认为，“虽说A股现在基本已到底部，但还是以震荡行情为主基调。大盘不跳水的情况下，大家皆大欢喜，大盘跳水，那就是考验心理和技术的时候了。”

投资者对春节后的A股行情有何预期，是否会有“红包行情”？是持股还是持币过节？新快报记者将从近些年历史走势、资金面、技术面及专家和股民的角度等方面为您客观展示。

节后市场流动性将改善

一位做中长线价值投资的老股民陈先生告诉新快报记者：“一般年前几天下跌，年后就会涨，希望能做个波段。”回顾近十年的A股春节后行情，记者了解到，2010年-2018年春季均有一波行情，平均时长约40个交易日，大盘平均涨幅为16%，其中12月、2月是涨幅主要贡献月份。国泰君安分析师认为，市场风险偏好提升驱动风险溢价降低是春季行情驱动的主导力量。

从历史经验看，之所以节后容易产生“红包行情”，首先是因为，春年前由于提现因素等方面的影响，银行系统趋向资金紧张，而春节后资金回流，资本市场流动性将趋向于改善。结合近日国家统计局发布去年我国经济总量首次突破90万亿元(2018年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为76.2%，高技术制造业、装备制造业投资比上年分别增长16.1%和11.1%)等消息振奋市场信心。分析人士认为，随着年报的陆续披露，机构资金在一季度进入调仓和建仓的高峰期，存在着跨年度布局的需求，这也有利于提升市场交易活跃度。

技术面上向好趋势依旧

从技术面看，上证指数已突破 60 日均线和90日均线两道重要技术压力位，沪指均线多头排列，反弹趋势未变。分析人士认为，指数自2440点反弹以来较为健康，市场处于估值历史低位，政策托底效应明显。从日线级别来看，上涨力度虽有所衰减，但看到量能再度放大。技术指标MACD仍处于红柱强势区域，KDJ趋向粘合，但30分钟MACD指标继续背离，短期或有整理需求。谨防本周持续性动能不强下指数的回落可能，尤其是近期高位标的，可观望并耐心等待低吸时机。

近几个月，以摩根大通和瑞银集团为代表的外资接连“扫货”，两融余额走低。但从历史情形来看，海外资金加仓并不意味着市场能够持续走高，这从2018年12月的行情得到证实。另外，商誉风险也是制约市场的重要因素。分析人士认为，春节前市场仍存小幅波动的可能，但对于春节红包行情继续看好。

从中长期来看，上证指数年K线(如上图)一直企稳于20年均线上，按调整点位来看已经到位。指数若能突破半年线，就相当于技术上打开了上升通道的上轨线，那么每次创新高的回落就属正常的技术调整，不影响大盘整体走势。

关注年报业绩“报喜”与“爆雷”

本周将是春节前的最后一周交易日，按照历史规律，节前市场成交相对冷淡，但节后整体表现会良好。综合基本面、流动性、估值、资金面和市场面等因素，东吴证券认为，以先进制造为代表的成长股是当前市场阻力最小的方向，可重点关注云计算、5G、半导体、新能源、智能制造等领域。