分析认为，春运期间客运量需求的增长，有利于行业短期业绩的提升

春运大幕正式开启，在为期40天的春运期内，国家发改委预计全国旅客发送量将达到29.9亿人次，比上年春运增长0.6%。

在巨大的客运总量背景下，对航空运输、铁路运输、公路运输的需求将加大，分析师认为，投资者可关注相关行业的交易性机会。

1、铁路：平稳增长确定性高市净率仅0.8倍

从春运来看，客运结构发生变化，铁路运输需求仍保持较快增长。据预测，今年春运运力将提高5.3%。其中，节前共安排开行旅客列车4787对，同比增加468对，平均每天可提供运能942万个席位，同比增长5.4%。

春运期间需求的增长有利于短期业绩的提升，中长期来看，随着我国铁路运量的稳定增长，相关企业业绩有望继续保持平稳增长态势。国金证券分析师唐川指出，2019年国家铁路目标完成旅客发送量35.35亿人，货物发送量33.68亿吨，分别同比2018年实际完成量增长6.6%和5.6%，预计铁路运量将保持稳定增长。中国铁路总公司工作会议强调以铁路总公司股份制改造为牵引，进一步深化铁路管理体制和运行机制改革，重点工作将放在降低资产负债率和理顺管理机制。2019年，预计资产证券化或将成为下一步的主要方向。铁总旗下优质资产京沪高铁以及专业运输公司之一的中铁特货估值百亿，并有望IPO，催化广深高铁、宁杭高铁等优质资产以资产证券化拓宽融资渠道，提升板块关注度。

从投资角度看，申万宏源分析师王立平建议投资者继续关注低估值高股息的大秦铁路做防守配置。同时关注当前市净率仅0.8倍，2019年业绩将大幅改善的广深铁路。

2、航空：业绩弹性十足市净率仅1.3倍

随着人民币的升值，以及春运的到来，航空业业绩弹性充足。有分析指出，春运期间有望给航空行业带来足够的股价弹性。而基本面来看，2018年制约航空股的汇率贬值因素得以缓解，人民币的升值直接对相关企业业绩形成正面推动。

可以看到，人民币较2018年末升值1.1%，1月航空煤油含税出厂价跌至4888元/吨，环比下降14.6%，航空公司燃油成本压力大幅减轻。国金证券分析师唐川表示，若油价维持目前水平震荡，一季度燃油单位采购成本或将同比下滑。扰动因素逐步转向利好，将成为推动航空股估值以及信心修复的推手。目前三大航市净率仍仅为1.3倍左右，依然存在估值修复空间。

基本面方面，唐川认为，中长期航空消费仍处于渗透阶段，渗透率的提升对需求提供支撑，在票价市场化的进程中，预计航空景气度将持续向上，带动航企收益水平提升。2019年春运预计民航将完成全国旅客发送量 7300 万人次，增长12%，相比2018年10.1%的增速小幅提升，春运期间航空需求有保证。由于油价大幅下跌以及人民币走强预期，并且主业存在春运支撑，2019年一季度航空公司业绩或将有所提高。并且进入二季度以后，油价与汇率利好对于业绩的贡献将更进一步，伴随景气度向上，航空业绩增速将逐步放大。

3、公路：流量提升有支撑股息率在5%以上