因隔夜外盘大跌，周一A股低开，但其后逐渐走强，全天多数时间呈牛皮盘整格局，市场观望情绪浓重。截至收盘，上证综指涨0.16%至2597.97点，深证综指跌0.31%至1323.31点，中小板、创业板综指分别跌0.53%、0.48%。

由盘面看，权重股中的银行股、券商股表现稍强，这使沪综指表现强于其他股指。在上涨个股中，一些建筑、园林开发类公司表现不错。在下跌品种中，医药股表现较弱。

在经济指标偏弱的情况下，原本医药股具有明显的防御属性，但近期该板块基本面因“药品带量集中采购”而较难把握，表现欠佳也就不稀奇了。“药品带量集中采购”对医药股中短期业绩几乎没什么影响，但极可能损及板块整体估值水平，所以有意抄底的投资者应多一些耐心，不能过分看重短期技术指标超跌。

稍稍值得警惕的是，久未出现的“闪崩”周一再度出现。如果这种现象不能快速消失，那么大盘就可能陷入弱势挣扎格局。个股股价闪崩可能与资金面有相当大的关联，当资金面边际趋紧时，这种情况更易出现。不过，周一央行终于重启了逆回购，释出1600亿元资金，只是市场资金面仍较前几周略紧。

个人认为，央行此举一定程度上会降低市场对降准的预期。本周美联储极可能加息，会后可能暗示明年的加息进程，我国央行可能想等这个因素明朗后再作下一步的政策微调。如果这次美联储“鸽派”加息，我相信我国大概率会较早降准。

官方最近重要会议较多，但目前暂无明显的经济刺激措施出台。经济学家们众说纷纭，许多人认为基建补短板及减税政策可期。我觉得这种想法是完全站得住脚的，相关消息最终多半能落实，区别只是稍高于预期或稍弱于预期罢了。在此基础上，A股是缺少过分下跌空间的。上周公布的11月经济指标虽然较弱，但A股跌了大半年，已经没有多少调整余地了。

就A股走势来说，在以往多数年份与经济形势的关联程度都不大，许多时候走势甚至是相反的。之所以提到这一点，主要是想说明，宏观经济虽然是资本市场最重要的影响因素，但在A股市场，投资者起码不能只看这个因素。

庆祝改革开放40周年大会今日在京举行，且中央经济工作会议有望于近期召开，故短期内可能会有些利好消息出台，投资者在具体操盘时肯定得考虑这些因素。至于外部情况，出现太多变数的可能暂时不大，且市场对美联储加息及外贸方面的消息多少也有些麻木了。

综上所述，我认为投资者没必要过于悲观。在持股方面，可优先考虑估值水平波动不大的品种。