据孙念瑞透露，截至11月底，A股市场共有3456只个股涉及到股票质押，占比超过90%，涉及市值4.66万亿，对应融资额约为2.7万亿，场内场外各占一半。其中，第一大股东的质押融资额约为2.22万亿。

部分上市公司质押率下降后，又有不少公司的质押率出现升高。

“此前质押率超过80%的高质押率公司数量有所下降，60家公司解决了质押风险，但又有100家公司质押率重新超过80%。”孙念瑞对此认为，上市公司股票质押风险的化解可能也需要“长期反复的波折”。

更关键的是，部分股票质押将于2019年陆续到期，这也将对市场形成考验。

“虽然上市公司股票质押集中平仓带来的二级市场风险得到了有效遏制，但融资到期仍是2019年无法回避的问题，质押融资信用风险依然严峻。”孙念瑞指出。

记者根据东方财富Chioce统计发现（2015年初至今展业口径），重要股东股票质押解压日期在2019年年内的笔数多达7740笔，涉及参考市值高达1.53万亿，这也意味着，当前存量质押盘中，至少将有三分之一于明年到期。

在业内人士看来，明年股权质押到期的风险来自于市值缩水、信用风险加大两个方面。

“一方面，不少A股公司市值较此前大幅缩水，大股东所续接质押的融资额无法弥补到期的融资缺口。”12月10日，上海一家券商信用融资部人士表示，“另一方面，信用风险正在加大，不少券商、银行从事质押融资的积极性可能会受到影响，特别是一些公司股价出现了触及平仓线甚至补仓逾期的情况，这会对来年这些公司股东的质押续贷造成不利。”

这种情况并不在少数，记者统计东方财富Chioce后发现，明年1.53万亿到期的股权质押涉及市值中，约有0.72万亿市值已经低于估算警戒线，占比达47.06%；其中约有766.97亿元涉及市值用于补充质押，其中669.43亿的补充发生在今年年内。