事实上，复盘沪指自5178点下跌以来走势，当下A股已处于调整末期。“指数从牛市高点下来，一个较大级别的调整可以分为四个阶段。”一市场人士表示，第一阶段是指数见顶后的短期大幅下跌阶段；第二阶段是修复反弹阶段；第三阶段是指数进入震荡盘整，个股开始出现大的分化结构，白马股和超级成长股成为最大的赢家；第四阶段，即大级别调整的最后时期，市场呈现出指数不断创调整新低、市场成交量越来越小、个股出现大面积破净等现象。

“虽然当下A股正处大级别调整的末期，但近期海外市场的波动，加大了底部构造的复杂程度。”上述市场人士补充道。

总的来看，联讯证券表示，当前政策的空间依然充足，叠加低估值产生的吸引力，中期A股有望走出独立的行情。但短期内，A股情绪面仍受美股走势影响，而且北上资金也会有一定程度的外流，但是估值跌至目前水平，已经没有继续恐慌必要。

山西证券认为，短期来看，市场再次大幅下挫可能性不大，会逐渐趋于平静，并以震荡行情为主，情绪端的修复可能需要一段时间，在此期间，建议投资者合理控制手中的仓位。

关注三主线投资机会

无论纵向还是横向比较，当前A股估值都处相对低位，短期急跌后，该采取怎样的配置策略？

国都证券表示，建议关注三主线投资机会。第一，从政策重点受益及增量资金重点配置方向来看，绩优蓝筹仍占优。宽货币松信用扩财政稳投资预期提升，及资本市场加大双向开放、境内外中长期资金持续增配低估值稳增长的绩优蓝筹股，建议可坚定持有大金融(银行、券商估值已下跌至历史底部，而基本面有望逐步见底回升)，及稳投资稳就业的油气勘探服务、城市管网、生态环保与乡村振兴等民生基建工程、特高压电网等，同时供需局面与盈利高位稳定的上游周期龙头(钢铁、水泥、煤炭)，当前低PB-高ROE组合仍具配置价值。

第二，中期维度从中国经济宏观结构调整及微观需求潜力来看，消费升级及现代服务业有望持续稳定发展。近期消费绩优蓝筹明显补跌、释放了估值压力，中长期逢低可重点布局大众食品、日用化妆品、品牌服饰、家居饰品等绩优新蓝筹个股，现代服务业(新零售、医疗养老、体育健康、数字经济、文化传媒)、消费升级(航空机场、智能家居家电、中高端汽车、中高阶品牌大众必需品等)行业白马龙头。

第三，中长期看，优质科创与先进制造的真成长股值得逢低布局。重点围绕受益于补短板供给侧改革的新经济新动能、高质量发展主线的先进制造业，包括半导体芯片、人工智能、工业互联网、5G、新能源汽车、智能装备、军工板块的优质科创与先进制造的成长股。

渤海证券表示，自7月底以来，管理层已针对错综复杂的国内外形势颁布诸多积极财政政策及稳健的货币政策，且未来亦有更大规模的减税降费政策出台，积极因素仍在持续积累；而在前期的持续调整过程中，市场估值已步入底部区域，具备长期配置价值。考虑到外围市场的大幅波动，A股短期内或仍有所反复；但长期而言，随着更多政策的逐步落地及长期资金的入场，投资者无需过于悲观，建议关注政策转向受益板块、制造业和消费升级领域。