在政策方面，2016年10月国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，明确规定严格禁止“僵尸企业”市场化债转股。近期人民银行发布的通知也明确要求，降准资金不能用于“僵尸企业”。

在机制方面，我们建立了以市场化和法治化原则为核心的一整套制度，确保“僵尸企业”和应退出企业无法通过债转股续命。也就是说，由市场来判断选择谁是有前景的企业、谁是僵尸企业，如果选错了就接受市场的惩罚，债转股实施机构和投资人必须承担损失，政府不予兜底。

有AMC人士也向21世纪经济报道记者表示：“这一轮债转股风险由银行自己判断，政府不兜底的政策从一开始就非常明确，这也是很多银行项目落地较为谨慎的原因。制度层面的设计不存在问题，需要防范的是操作中的道德风险。给僵尸企业债转股，可能的因素就是掩盖不良贷款，不过监管要求实施交叉转股，可以很大程度上避免这一风险。”

前述银行人士也表示，这一轮债转股的一大问题是，转股企业多为大型国企和民企，银行债转股实施机构持有的股权占比都比较少，很难达到控股或者绝对控制的地位。因此，担心银行实施机构作为新的股东，对企业的经营管理和参与程度有限，除了给一定的资金，很难给企业经营管理带来实质性改变。

该人士表示，“目前几大行成立债转股实施机构，很多就是原来总行一个部门人马加上外部招聘一些员工，要管理几千亿的股权，精力和能力都很有限。”