“从券商行业板块指数来看，该指数已经从2015年4月份的2931点跌至2018年7月份的989点，下跌了2/3。”7月16日盘后，针对上市券商二级市场表现，巨泽投资董事长马澄对21世纪经济报道记者表示。“从券商的历史估值来看，当前券商板块中位数估值PE-TTM为24倍左右，与当年2014年10月份熊末牛初的估值相当。因此，中长期来讲，完全具备了投资价值。”

截至2018年7月10日，37家上市券商发布了今年6月月报。可比券商营业收入合计137亿元，同比下降41%，环比下降5%；归母净利润39亿元，同比下降60%，环比下降27%。

其中，6月收入和利润均同环比上升的券商仅有兴业证券一家，净利润实现环比上升仅有9家，11家券商出现单月亏损。

对此，安信证券分析师赵湘怀表示，今年6月券商受市场环境恶化影响较大，如果剔除季末部分业务收入确认的因素，6月真实业绩可能降幅更大。

另据数据显示，截至7月16日，沪深两市共计有13家上市券商发布了今年中期业绩预告或业绩快报。整体而言，板块业绩承压明显。

通过对上市券商前6月报经营数据统计得知，截至上半年，可比券商累计营业收入845亿元，同比下降12%；累计归母净利润309亿元，同比下降23%，累计收入和利润的同比降幅均较前5月有所下降。

在3家披露中期业绩快报的上市券商中，截至今年中期，仅中信证券(600030.SH)净利润增逾一成。而长江证券(000783.SZ)和国元证券(000728.SZ)净利润同比分别大幅下降62.02%和54.90%。

此外，在发布中期业绩预告的10家上市券商中，仅东方财富(300059.SZ)一家预增。国盛金控(002670.SZ)更是首度报亏。

行业“马太效应”显现

2018年以来，券商板块“马太效应”显现，行业利润集中度进一步提升。截至今年6月末，前5大上市券商利润合计占比已上升至59%，较年初上升8个百分点；同样，行业前10大上市券商累计利润占比也提升至78%，较年初上升7个百分点。

可见，在券商外部经营环境越弱的情况下，龙头券商的竞争优势更加明显。今年中期，净利润实现上涨的为中信证券和申万宏源(000166.SZ)两家龙头券商，且净利润同比降幅均小于行业中位数。

据中信证券7月13日发布的业绩快报显示，公司预计今年上半年实现营收199.8 亿元，同比增长6.86%；归母净利润55.9 亿元，同比增长13.4%。

就经纪业务而言，中信证券集团口径(含中信山东)股基交易总额为3.21万亿元，同比增长9.1%，股基市占率5.93%，较去年同期提升0.28个百分点，行业排名提升一位至第二名。

此外，中信证券投行承销总额稳坐第一交椅，股权承销市占率明显提升。据统计，今年中期，中信证券投行主承销规模为3386亿元，排名行业第一。其中，IPO主承销85 亿元，同比增长5.3%，市占率为9.2%，较去年同期提升2.3个百分点；再融资主承销规模692亿元，同比大幅增长93.8%，市占率为13.4%，较去年同期提升4.9个百分点；债券主承销合计2609亿元，同比大幅增长28.1%，较去年同期提升0.7个百分点。