数据显示，近3月来，北向沪港通资金达到718亿元，占开通以来合计流入2810.61亿元的25.55%；北向深股通资金达到469.26亿元，占开通以来合计流入资金2266.38亿元的21%。

不是东方压倒西风，就是西风压倒东风。如今的A股市场，多空力量的激烈对决也是一场你死我活的较量。

6月28日，A股多空资金在2800点上下激烈交战。早盘两市低开震荡，盘中上行翻红，随后上下起伏，沪指创下25个月来的新低2782.45点，至收盘多方也未能翻盘，最后定格在2786.9点，失守2800点。

投资者信心缺失、个股泥沙俱下之下，不仅散户损失惨重，就连机构投资者也表示“伤得挺疼”。不过，多位机构投资者对21世纪经济报道记者指出，目前A股估值是历史上的低位，沪指市盈率和市净率甚至低于10年前，调整的尾声信号正在显现。

值得注意的是，市场虽然还在不断探底，但近日来以外资为主的国内外理性机构投资者正在频频加仓。

激战2800点

整数关口历来是A股多空对决激烈交战之处，在向下快速突破3000点、2900点整数关口之后，2800点的多空双方对决更为激烈。

6月28日，上证指数开盘2799.9点，后在元器件、券商、石油、通信设备等板块盘中爆发之际，一度拉升至当日的最高点2825.99点。不过，午后空方忽然再度发力，上证指数一路下挫至新低2782.45点，酿酒、运输服务、汽车、保险等继续杀跌。

在权重股继续杀跌下，小盘股表现强势，已经率先反弹。当日，创业板指微跌2.57点；而在6月26日，其曾一度大涨26.36点。

“今天多空对决非常激烈，权重股继续杀跌，泥沙俱下。在市场调整的最后阶段，一些看多的人也不得不被动减仓。”6月28日，上海某券商资管投资经理指出，小盘股则由于前期的跌幅较大，在近几日出现了一些反弹。

事实上，目前A股两市的估值已低于10年前。数据显示，截至6月28日，上证A股的整体市盈率为12.64倍，市净率为1.41倍；沪深300整体市盈率为11.63倍，市净率为1.41倍。

而2008年创下的阶段性历史低点1664.9点时，上证A股的市盈率为13.25倍、市净率为1.98倍；沪深300的市盈率为12.51倍、市净率为1.99倍。

相对于沪市，中小板和创业板的估值表现则较好。6月28日，中小板市盈率和市净率分别为29.11倍和2.78倍，创业板市盈率和市净率分别为48.27倍和3.43倍；2008年时，中小板市盈率最低分别为16.1倍和2.18倍。创业板成立时间较短，其2012年11月的整体市盈率最低点是29倍。

“大盘在跌破3000点后一路下降，震荡回调，现在又跌破2800点。现在上证指数的估值已低于当年的1664点和1849点，整个市场处于严重的超跌状态。”6月28日，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出。

在此快速下跌下，市场参与者受伤惨重。“日子真是不好过，今年年终奖估计没有了。牛市的时候投资人按照公募比，熊市按照私募比，最难受。”上述资管投资经理抱怨道，虽然管理的产品仓位不重，但回撤大，能动的钱也不多，即使加仓也加不了多少，而且加仓很容易加到半山腰。

机构加仓潮涌

眼下的沪指估值已跌到10年前，还会继续下跌吗？此轮难熬的调整是否接近尾声？