“经济悲观预期有望修复，反弹仍将继续演绎。”方正证券分析认为，市场目前处于底部位置，最新的经济数据正修复一季度以来的悲观预期。该分析指出，从近期的跟踪来看，悲观预期正在不断修正，首先是经济悲观预期正逐步修复，4月份的出口、物价、信贷、社融数据均表现不错；其次，国内政策出现关键调整，定向降准、持续扩大内需的提出等，有助于经济预期的修复；其三，资管新规给金融机构更充足的整改和转型时间，流动性紧张的状态得到缓释，阶段性拐点已经确认。

同时，该分析师也提示投资者，市场风险因素消化仍未结束，前期只是阶段性缓和。“随着美欧经济复苏延续，货币政策正常化进程随之推进，而中国经济仍在寻底，防范化解重大风险、美联储加息等趋势下，金融周期趋紧，不可避免在经济金融层面承压。”该券商分析师在研究中提示。

国泰君安证券认为，风险缓和窗口或仍有继续可能，但整体将趋于收窄。从风险因子来看，短期内仍有缓和迹象，例如美国通胀方面，4月平均每小时工资环比增长0.1%，同比增长2.6%，均比预期增速低0.1个百分点，CPI环比0.2%，预期0.3%，前值-0.1%；中国经济动能方面，4月社融数据高于预期的1.1万亿，从中观数据看螺纹钢去库仍在继续，高炉开工率延续升势。短期中国资本市场流动性仍维持平稳，4月CPI低于预期1.9%，也降低了货币政策偏宽松举措的约束，风险缓和窗口短期仍有延续可能。但分析师同时提示投资者，有必要关注从2016年一季度以来展开的中美库存周期共振趋于弱化的风险，尤其是经济需求端与成本端均面临不确定性情况下。除此之外，阿根廷比索贬值、港元汇率波动、印度卢比贬值等迹象或初步显现了美国加息周期对新兴市场的影响，美元回流风险也需要持续高度关注。

成长风格仍将占优

中信建投证券分析师表示，政策边际变化在流动性和实体经济运行层面本身都会带来较大的改善。5月开始的市场普涨料将得以维系，从行业配置的角度来看，继续建议投资者从持续时间和上涨空间两个角度来完成对行业的配置，投资优先顺序上，维持成长、消费、金融地产、周期的顺序不变，建议投资者提升仓位水平。在成长的板块中，新能源汽车、工业互联网、半导体、创新药等代表新经济方向和消费升级方向依然值得超配。

川财证券分析认为，中期继续看好优质成长股。该券商分析师指出，市场风险偏好短期仍维持，业绩和成长性是配置核心逻辑。政策面上，支持新兴成长行业是中长期的、国家战略层面的，叠加一季报创业板业绩改善迹象持续以及市场波动率上升利于中小个股等，可以认为中长期风格转换已经来临；优质成长个股仍是中期配置的主线，业绩和成长性是主导逻辑；可以在其中首选关注芯片、5G、军工、生物医药、游戏等细分子行业中有业绩的低估值个股，此外生物科技、云计算、人工智能、高端制造等政策鼓励的行业中的龙头个股也值得关注。另一方面，该分析师同时强调，“绝对估值较低、外资持续流入以及业绩增速仍较高等使得低估值蓝筹调整后仍可能受机构资金逢低配置。”