中美贸易摩擦搅动市场，A股在经过上周五大幅下挫后，本周逐渐走出阴霾。有分析指出，美国宣布对中国加税制裁的相关产业，是对美国相关产业存在潜在影响的产业。这些产业拥有核心技术，或者在核心技术上取得突破。目前，国内市场已经转向新经济，中国将加快科技领域自主知识产权的进步，其中航天军工、通信设备、高端芯片、智能家电等产业将产生大量的投资机会。

为什么会产生中美贸易摩擦？

“301条款”为美国《1974年贸易法》第301条的俗称。该条款授权美国贸易代表可对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查，此次调查的重点在中国企业是否“涉嫌侵犯美国知识产权和强制美国企业作技术转让，以及美国企业是否被迫与中方合作伙伴分享先进技术”等议题。

牛津经济研究所(Oxford Economics)亚洲经济部主任高路易(Louis Kuijs)在一份报告中表示：“美国计划实施的关税和投资限制措施意在打击中国，以回应美国视为不公平的技术和知识产权做法。”“其中最重要的似乎是让技术更慢向中国转移。”标普全球(S&P Global)首席中国企业评级专家李国宜(Christopher Lee)表示。

历史上的贸易战(2002年-2003年)

上世纪九十年代以来美国的两次典型贸易摩擦分别发生在，20世纪90年代的中美知识产权贸易摩擦以及2002年的美国钢铁贸易战。

以2002年-2003年贸易战为例，太平洋证券分析，曾经的贸易战大棒结果是美国汇率、股市双杀，但美债迎来牛市，中国股市迎来调整。

2002年小布什总统时期曾对钢坯以及钢铁成材产品实施8%-30%不等的关税，遭到了贸易伙伴国的极大反弹及连锁反应，欧盟当时拟定报复性征税清单，针对美国钢铁产品、橙汁、苹果、太阳镜、纺织品、摩托艇、复印机等。

这也使得美股在2002年3月-2003年3月迎来潜在风险出清，美元也遭遇近30%的跌幅，同时出于对经济基本面的担忧，美债收益率也迎来同步下行，美债迎来牛市；而中国当年经济正处于产能出清初期，受贸易战阴霾以及高估值影响，2002年全年上证综指跌幅约为17%，但2003年在五朵金花行情下企稳回升。

航天军工：估值相对合理军费增长是催化剂

虽然在中美贸易战的风口浪尖，但业内人士普遍认为美国贸易保护主义对中国正在自主发展的航天军工等高技术产业影响有限。近期资本市场波动加剧，航空航天军工板块有望再次发挥避风港作用。从基本面来看，随着订单将逐步恢复，2018航天军工存在业绩改善预期，板块存在绝对收益。

国泰君安证券分析师邱日尧就表示，相关数据显示，2016年我国军贸21.2亿美元，占军工行业总需求不足5%，同时军贸主要面向欠发达地区，与美国关系不大，中美贸易战对军工行业基本面基本没有影响。此外，军费超预期增长也是航天军工板块中不可忽视的利好。海通证券分析师张恒晅指出，2018年我国国防支出将增长8.1%，达到11069.51亿元人民币。2016年与2017年我国国防军费增速分别为7.6%与7%。本次军费增速达到8.1%超市场预期，对应约830亿元增量。