最近以来，IPO领域呈现出三大热点：今年迄今仅增7家企业报会，IPO申报热情下降；业绩触碰“隐形红线”的IPO企业，或成为现场检查的重点；欺诈发行成强制退市高危区。

毫无疑问，这三大热点对今年IPO市场将产生重大影响。

第一大热点：今年IPO申报热情缘何骤降

此前报道，截至3月16日，2018年共新增7家IPO报会企业，其中上交所3家，深交所中小板1家，创业板3家。值得一提的是，2月26日至3月16日期间，已连续三周无新增报会企业。

记者查询上交所官网得知，2017年1月1日至2017年3月3日，新增IPO申报企业共计35家，其中，上交所15家，深交所20家(中小板3家、创业板17家)。

相比2017年初，今年迄今为止新增报会企业明显减少。

IPO企业的申报热情缘何骤降？

著名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示，当前IPO申报企业数量骤减的原因主要有两个：一是从严审核的标准让市场趋于谨慎，不少企业甚至主动撤回了申报材料；二是给“独角兽”企业上市让路，有些“清场”的意味。

亦有业内人士表示，近期证监会相继提出多项监管新规，也影响到了IPO申报的热情。例如，IPO企业被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市；重磅退市新规，明确六种重大违法强制退市的情形，加大退市力度。

从投行的角度来看，不积极进行IPO申报的原因又是什么？

投行专业人士赵笏阳对记者表示，“目前资本市场正处于资产荒，靠谱的项目已经越来越少了。如果项目规模不够大、质量不够过硬，投行这边就不太去推动了，已经在做的项目也都处在观望阶段。”

赵笏阳更是直言，在当前的审核环境之下，包括企业自身在内也不想急着申报IPO了。

那么，准备IPO的企业何时会重拾此前的申报热情呢？

在宋清辉看来，目前发审委的主要监管思路是，在提高直接融资比重的同时，确保把优质企业吸引到A股，同时把问题企业、不合规企业挡在A股门外。“正是因为监管思路发生了这样的改变，预计后期这种现象未必能够有所改善”。

IPO市场的降温不仅表现在申报方面，还体现在IPO企业二级市场的融资规模上。

据交易所披露，2018年以来，截至3月16日，沪深两市共有32家IPO公司完成上市，合计募资371.02亿元。Wind数据显示，2017年1月至3月，沪深两市共有135家IPO公司完成上市，合计募资达到696.037亿元。

由此可见，与2017年相比，2018年目前完成上市企业的数量以及整体融资规模均呈现明显下降。

对此，宋清辉指出，“相比去年，今年的证券市场监管力度更强，此举意在重塑证券市场生态。这也是上市企业数量骤减和融资规模相比2017年同期缩小的主要原因之一。”

第二大热点：业绩触碰“隐形红线”或成现场检查重点

近日有媒体报道，知情人士透露，今年IPO大检查已于近日正式启动。与以往抽查不同的是，此次检查项目的一个共同点就是连续三年净利润不超过1亿元。有投行人士对上述媒体称“连续三年净利合计不过亿的都要撤”。

此前，记者曾对大发审委审核下的企业业绩分析发现，IPO企业3年净利润(未扣非)高于1.5亿元，其过会率会大大提高，创业板3年净利润合计高于1亿元，其过会率会明显提高，可看作业绩的“隐形红线”。

“审核红线”会从“隐形”走向“明面”吗？这又折射出监管层怎样的监管思路？