2017年是养老保险基金投资运营的第一个整年。

1月3日，人社部基金监管局副局长汤晓莉在《中国养老金精算报告2018-2022》发布式暨社保基金投资管理研讨会上表示，从目前收到的财务报告来看，2017年底达到5%或者超过5%的收益率不成问题。

近年来，养老保险基金收入增速放缓、支出增速加快、部分地区基金面临耗尽风险等问题叠现。由中国社科院世界社保研究中心发布的《中国养老金精算报告2018-2022》（下称《报告》）指出，2018年全国城镇企业职工基本养老保险每5个人就有一个人不缴费，而到2022年则几乎变成每4个人就有一个人不缴费；2018年全国超过2个缴费者来赡养一个退休者，而到2022年则不到2个缴费者需要赡养一个退休者。

为提高可持续性，2016年底基本养老保险基金投资运营正式启动。截至目前，已有9省委托投资4300亿元。西藏、甘肃、浙江、江苏也打算加入，将新增资金1500亿元。

此外，汤晓莉表示，目前正跟财政部共同制定文件，要把城乡居民养老基金委托给社保基金理事会投资运营。据估算，假设目前每年缴费基数不变，年化投资收益率如果从3%提升到5%，相当于多了3.2个百分点的缴费比率。

地域间基金不足矛盾加剧

虽然2016年企业养老保险基金累计结余已达3.7万亿元，可支付17.2个月，但支出增速高于收入增速、地域间基金不足矛盾加剧等现象表明，养老保险制度的可持续性堪忧。

1月3日，中国劳动社会保障科学研究院养老保险研究室主任李红岚表示，2011-2016年5年的基金收入年均增速为15.1%，同期支出年均增收是19.6%，支出增速快于收入增速4.5%。

若不计入财政补助，《报告》测算，2018年全国当期结余将出现2561.5亿元的缺口，到2022年这一缺口将达5335.8亿元。

《报告》指出，2018年全国基金的可支付月数为15.9，到2020年则下降为14.7，而2022年将进一步降低至13.3。

中国社科院世界社保研究中心副秘书长齐传钧总结称，总量上未来五年养老基金运行没有问题。但是有利于长期财务稳健的收入端，增长率都在放缓，不利于财务平衡支出端，增长率正逐渐增加。

人社部数据显示，2016年当期收不抵支的省份扩至7个，包括黑龙江、辽宁、河北、吉林、内蒙古、湖北、青海。累计结余最大的广东以7258亿元占全国近两成，而情况最差的黑龙江累计结余“负债”232亿元。李红岚表示，这是因为地区经济发展不平衡，年轻劳动力大量流入经济发达地区，老工业基础和经济欠发达地区人口抚养比快速下降。

《报告》测算，2018年－2022年，基金累计结余在各省之间的差距更为显著，结构性矛盾愈加突出，广东、北京等东部高积累省份基金规模继续升高，东北、西北部分省份结余耗尽风险加大。收不抵支省份数量将维持在13到14个。到2022年，甘肃、浙江、江西、上海、新疆兵团、河北、青海、吉林、辽宁、内蒙古、黑龙江11地的基金可支付月数都将不到3个月。