去年年初，证监会发布了《关于避险策略基金的指导意见》，此后存量保本基金陆续迎来了到期处置的问题。据证券时报记者统计，去年全年有30多只保本基金到期，其中大部分到期后转型为基金合同中约定的其他类型基金，也有近1/3的基金直接选择了清盘。值得关注的是，这一崛起于2015年下半年的“爆款产品”，将在今年或者明年陆续到期，届时将迎来一波到期潮，其中，今年内到期的保本基金达到71只，几乎是去年总量的两倍。

1月2日，南方基金发布公告称，南方恒元混合基金第三个保本期即将到期，但管理人无法为该基金转入下一保本期确定保本担保人，基金不能满足继续作为法律法规规定的避险策略型基金运作的条件，故将转型为“南方中证100指数证券投资基金”，基金投资、基金费率、分红方式等也将做相应修改。

“保本基金到期后转型成为其他类型的基金已经是业内很普遍的做法，一般来说，多选择转型为普通的混合型或债券型基金，像南方恒元保本三期转型为指数型基金的产品非常少见，也有可能是公司出于完善产品线的考虑。”沪上一位基金公司产品部人士表示。

记者查阅年内到期的71只保本基金的招募说明书后发现，有59只基金设置了到期转型为其他类型基金的条款，占比83%，其中，转为混合型基金的最多，有47只，占比近八成；选择转为债券型、股票型和指数型的基金只数分别为6只、5只和1只；还有12只则没有进行类似约定，这意味着到期后如果不能满足新规要求，则很可能将终止运作。其中，昨日到期的华安乐惠保本近期已经发布了终止基金合同和财产清算的提示性公告，这也是2018年首只到期后选择清盘的保本基金。

从业绩上看，受累于债市低迷等，大多数保本基金成立以来表现欠佳。数据显示，截至1月2日，有51只保本基金单位净值低于1.04元。这也意味着，上述基金自成立以来，最近两年或三年的收益率还比不上货币基金。值得关注的是，有两只保本基金当前单位净值跌破一元面值，在剩下的日子里基金经理将不得不为保本而战。

业内人士分析，保本基金业绩和成立时点有较大关系，若一开始便遇到熔断、债市调整等市场不良情况，基金经理便很难积累安全垫去投资操作，基金净值涨幅也不大。“对于保本基金持有人来说，最明智的做法还是持有到期，因为中途赎回的赎回费普遍较高，提前退出的话或会造成实质性亏损。”