中原地产首席分析师张大伟将这种变化称为“逆向分化”。他表示，在最近两年的房地产周期中，房价从2015年的一线城市拉动，到2016年的二线城市拉动，进入2017年，出现三线城市拉动的分化局面。

张大伟还表示，分类调控的政策思路，是造成这种分化的主因。

去年3月开始，南京、苏州、厦门等东部热点城市率先出台调控政策，此后蔓延至中部的郑州、武汉等地。到9月末10月初，大规模调控开始出现，超过20个热点城市出台楼市调控政策，并在此后的四季度零星加码。今年3月，热点城市再度出台一轮调控措施，并扩展至周边的三四线城市。

尽管政策密集，但因没有“一刀切”，因此打击面十分集中——热点一二线城市，以及京津冀、长三角、珠三角等区域成为本轮调控核心地区。

事实上，从2015年的“9·30新政”以来，“国字号”楼市调控政策就未见出台，代之以地方主导的调控政策。因此，在热点区域遭遇调控重压的同时，很多三四线城市非但不受影响，反而接收了大量的溢出需求。

这种调控思路将房地产市场分割成泾渭分明的两个部分。

北京某大型上市房企负责人向21世纪经济报道记者表示，该公司在中西部区域的库存消化很快，而且拿地相对容易，“有些地方政府还给了不少优惠措施”。相比之下，一二线城市的项目“价格很难批，土地很难拿”。

国家统计局此前发布的一组数据也显示，今年前5月，东部区域商品房销售面积同比增长8.9%，销售额增长11.5%，两者均低于全国均值。而在中部、西部和东北区域，商品房销售面积和销售额增速均高于全国平均水平。

以北京为例，北京的新房住宅成交量已经连续5个月低于3000套，“限价令”的存在，也使得今年北京尚未有单价超过8万元的新房项目获批。

相比之下，5月牡丹江新房成交面积环比上涨了85%，常德则上涨了41%。在对该数据的解读中，发布者易居克而瑞指出，5月成交量增幅较大的城市，均属于购房环境相对宽松的三线城市。

按照上述房企人士的说法，中西部区域不仅为上半年的业绩贡献了规模，在一些房价上涨较快的城市，还贡献了一部分利润。而在往年，一二线城市（尤其是一线城市）担负着贡献利润的重任。

三四线市场的复苏，还有着很多的深层原因。在易居克而瑞统计的70个城市（与国家统计局的口径并不一致）中，三线城市的库存去化周期已从最高时（2012年2月）的23.1个月，下降到今年4月的10.4个月，几乎与二线城市（10.3个月）持平。四线城市的去化周期也将至12.6个月的水平。

其中，九江的去化周期仅为4个月，马鞍山为5个月，茂名为6个月，甚至低于四个一线城市的水平。该机构认为，经过长期的去库存努力，部分三四线城市的库存规模已经处于低位，其房价自然也具备了上涨的动力。

而较低的房价基数，为这种上涨提供了空间。以安徽为例，民间机构的统计显示，当前合肥的平均房价水平达到14000元／平方米左右，而蚌埠的房价仅在每平米5000多元的水平。

继续加码未可知

值得欣慰的是，被视为先行指标的二手房价格，涨幅出现一定的回落。根据国家统计局的数据，5月70个大中城市二手住宅平均环比上涨0.57%，比4月的0.73%有着明显收窄。

其中，北京以0.9%的降幅居首，天津、石家庄、合肥、厦门、秦皇岛、三亚等6个城市的二手房价格也出现下降。另有不少一二线城市的二手房价格涨幅出现收窄。