因2016年业绩续亏，万里股份(600847)将沦为ST股，而筹划一年多的搜房控股分拆资产借壳万里股份的交易，2月22日晚也宣告终止。

万里股份2月22日晚公告，截至目前，关于海外上市公司回归A股上市相关政策尚未明确，正在研究中，本次重大资产重组进展无法达到交易各方预期，为保护公司及广大中小股东利益，万里股份及交易各方一致决定终止本次重大资产重组事项。而搜房控股21日晚已在官网宣布，因国内监管不确定性，已达成协议终止借壳万里股份。

搜房控股分拆部分资产借壳万里股份上市如今流产，其实也在市场预料之内。

早在去年12月13日晚间，万里股份就曾披露称，由于目前有关中概股回归A股的相关政策尚未明确，且未来何时明确存在不确定性，相关重组参与方连夜召开电话会议就是否终止此次借壳展开沟通，但结果是，交易对方尚未完全决定。

随后复牌的万里股份可谓跌跌不休。今年以来，其股价已跌去19.21%，而自去年1月20日万里股份披露借壳预案以来，股价已下挫35.30%。

回溯此前进程，搜房控股此次回归A股之旅历时逾一年，期间波折不断。

2015年11月，万里股份即宣布，纽交所上市公司搜房控股下属业务拟借壳回归A股。

2016年1月20日，万里股份发布重组预案，公司拟通过重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金一系列交易，置入搜房控股旗下互联网房产及家居广告营销业务和金融业务，标的资产合计作价161.8亿元。

重组完成后，搜房控股实控人莫天全将入主万里股份，此次交易构成借壳上市。

上交所2016年年初在问询函中针对交易方案追问了20多个问题，主要涉及房天下金融资产借壳合规性、标的资产ICP牌照资质、标的资产是否符合IPO条件、标的资产是否符合美国证券交易委员会分拆上市规定、诉讼风险等。

万里股份去年5月4日复牌后，5月5日便遭遇某公司向证监会实名举报，祸起于长达十年的“搜房”二字的商标争议。

祸不单行，去年6月底，负责万里股份此次重组的独立财务顾问西南证券被证监会立案调查。根据相关法规，被立案调查期间，西南证券投行业务暂停。证监会暂不受理其作为保荐机构的推荐，暂不受理其作为独立财务顾问出具的文件。

去年6月16日，证监会要求万里股份补正申请材料。但一个月期限后，去年7月18日晚间，万里股份公告，由于工作量较大，各方预计无法按照补正通知要求的时限提交补充材料，董事会决定暂时撤回已向证监会提交的重大资产重组申请文件。这也意味着，搜房控股的借壳计划暂缓。此后关于此次重组的消息一直沉寂。

从公告来看，影响此次重组的主要因素是政策的不确定性。去年5月6日证监会曾对外表态，注意到中概股回归A股有较大的特殊性，特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注。证监会“正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股可能引起的影响进行深入分析研究”。

直到今年2月的全国证券期货监管工作会议上，针对此前大热的中概股回归问题，证监会主席刘士余称，“去年初中概股回归一度盛行，应认识到，在美国上市不回来，一样也是服务国家战略。”