昨日早间，绝大多数板块下挫，沪深大盘双双微幅低开。开盘后10点40分前大盘总体分化震荡，尾盘50分钟在石油、券商、建筑等核心板块的打压下，以震荡走低为主，早市沪深大盘呈现震荡收跌的运行态势。午后大盘惯性刷新分时新低，13点30分后，大盘震荡缓慢攀升直到收盘。最终，沪深大盘双双以小幅下跌报收，全天呈现震荡运行的态势。

从分时盘面上看，两市个股全天在分化和普跌之间转换，分化偏弱格局明显，收盘时两市个股多数下跌，涨跌比率为0.72。剔除一字涨停和ST股，盘中涨停股数量29只，比上一个交易日早市收盘时减少7只，为阶段平衡水平。

题材热点方面，同力水泥龙头效应出现扩散迹象，天山股份、上峰水泥涨停。军工昨天则整体相对压抑，但依然有三只个股涨停，分别是摩恩电气、新海宜、利君股份。不同以往的是，今天市场还带有地区热点，杭州本地股表现较好，共有7只个股涨停，杭氧股份、杭锅股份、杭齿前进等。

再从技术上看，昨日市场呈现早间环比萎缩，午后环比放大的态势，日成交量环比略有放大，春节效应的影响在进一步消退。日线结构上，沪深大盘出现以四个交易日为中轴的小横盘结构，短期在技术上有选择方向的要求。

2017年2月2日，春节长假后首个交易日的前一天早间，笔者在博文《年后大盘正式进入阶段反弹周期》一文中对阶段性市场进行了这样的表述：“大盘本轮调整第一波已可以宣告结束，年后将正式进入阶段反弹周期。反弹时间，以沪指3044点低点计算，4到5周左右；反弹目标以沪指确认前高为主要目标，反弹过程中注意沪指3200点到3250点的压力，创业板指2000点区间有强压。以目前各股指的运行情况，创业板指很难逾越2000点压力位，深市指数走的很可能是弱反弹。”

就目前市场现状来看，各大股指的涨速实在是有限，期待指数行情犹如“望梅止渴”一样难解投资者真实忧愁。不过，题材股却在低迷的股指行情之下表现冲动，有军工、有水泥、还有次新等等题材的反复轮动，这不仅说明题材本身的优劣，还意味着市场在整体性上的一个周期到来，即反弹周期。

短期乃至未来一周到两周的阶段性市场，“轻股指、重个股、重个股题材质地”无疑是在本次反弹周期中制胜的关键。其它的，说大盘要在这次反弹涨到哪里到哪里、或发动牛市，那是想太多了！分周期判断：短线偏弱，波段开始进入多头，趋势看空、熊市未结束、沪指2638点不是终极底部。