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市场缩量回撤 超跌情绪待扭转
作者:jincvip 更新时间:2017-1-16 10:16:37 点击数:
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以中国联通为代表的国企改革板块上周偃旗息鼓,新股发行对于市场压力逐步明显,加上解禁高峰期的影响,市场缩量回撤。从目前来看,春季行情的压制因素暂难消退,不过,从布局的角度看,随着养老金入市的进一步推进,2017年市场投资思路不得不关注边际变量。

压制力量等待宣泄

虽然在短期市场反弹出现较大概率,但是利好刺激出现之前, 风险偏好以及资金供求的变化将更多影响市场节奏。当前市场投资者担忧的减持、新股发行等都与资金供求息息相关,因为企业盈利上行主要依赖于价格上涨带来的毛利率改善,但经营效率并未出现提升且短期内难以实现。

统计显示,今年1月、3月、4月、5月这几个月的定增解禁市值均超过千亿,6月则小幅缓解。2017年全年定增解禁金额约1.6万亿,是2016年的1.5倍,IPO和定向增发也在不断提速,当前全市场自由流通市值约20万亿,2017年全年股票供给压力预计约2万亿,占比近10%。并且2016年12月和2017年1月迎来解禁高峰期,12月再次进入减持加速期——2016年12月和2017年1月迎来解禁高峰期,潜在解禁规模分别为3742亿和4407亿,均为当年解禁规模最大月份。2017年1月至今,减持金额为37.21亿元(2016年12月为329.49亿元),增持金额为18.49亿元(2016年12月为226.55亿元)。上周增持公司数为10家,前两周分别为26、19家,上周减持家数为19家,前两周分别为40、45家。1月至今大幅度净减持的行业有电力设备、计算机和商贸零售。

分行业看,2017年一季度解禁规模最大的几个行业分别是银行、纺织服装、房地产和医药,解禁规模在350亿至400亿左右;第二梯队的是非银行金融、电子元器件和计算机等;家电、餐饮旅游、食品饮料、商贸零售等传统消费类行业解禁量少。

增量资金将左右市场格局

有分析人士指出,企业的盈利也只是个短暂的反弹,还处在一种震荡走势中,没有趋势性的向上力量。所以打破市场现有格局只能是增量资金。从目前来看,A股对外资配置吸引力提升。深港通开通、QFII/RQFII审批加速、额度有望提升、MSCI可能纳入A股均将加大A 股对外资的吸引力。全球最大ETF基金Vanguard投资A股也从侧面印证了A股对外资的配置吸引力提升。

目前基本养老金入市只差最后一步,预计春节后正式入市运作。加上险资、外资对于国内市场的影响,大资金的涌入将在边际上改变市场投资者结构。他们的投资思路将左右市场方向。

东方证券表示,全国社保基金理事会已经于近期正式启动了组合招标程序,也就是说把之前2016年12月初确定的21家负责基本养老金投资的管理机构,按照权益、债券、现金、量化四大方向进行评议以及产品资格审议,目前部分方向的组合招标已经完成。

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