上周五，美股惯性高开后依旧是高位窄幅整理，三大股指的情形也各不相同：道指微调0.03%，全周下挫0.39%；标普收高0.18%，周调幅也缩减至0.10%；纳指上涨0.48%，周升幅则提高到0.96%。其他主要股指也基本保持上攻姿态，英还一路碎步上行且屡创历史新高，法、德也已持续6周飘红，只是G7成员向上拓展空间的力度已经减弱，而中期指标又长时间处于超买状态，且上周多半收成较暧昧的十字星，显示不确定因素普遍加大，中短期反复或已近在眼前。

随着美元进一步走低，国际期市总体表现也有所转强。美元指数近日冲高回落，3周连阴也是最近20月内最差的，既表明目前仍较疲弱，也预示随时都可能反弹。虽然原油下跌速度加快，粮棉品种依旧涨跌不一，可黄金、白银却连收3阳，铜近3周的升速还不断加快，铝、锌、铅也毫不逊色，证明最近期市在逐渐变强，只是适当休整仍是不可或缺。

美国近日的经济数据依旧利多。例如，经季调后的去年11月消费者信贷增长，11月批发库存也好于预期，全美独立企业联合会信心指数还升至2004年以来的最高，近几个月的职位空缺数据又表明劳动力市场似已接近全面就业，上周首次申请失业救济人数增加仍处于低水平，去年12月的批发通胀、生产者价格指数双双攀升，而12月的销售收入增长却不如预期。就技术状况而言，纳指近日独挑频创新高的重任，道指、标普则震荡整理形成长下影阴、阳十字星，看似下档支撑更为强劲，实则是空方已占据上风，反映出下探意愿增强的事实，近期累计涨幅又相当可观，而中期指标超买已久往往又具有两面性，5周线还一度被刺穿，且三大股指上周波幅再缩9%、32%、37%，略多于去年平均的五六成，摆动不足的问题越来越严重，预示本周波动区间将大幅拓宽，5周线或19880点、2264点、5500点也会面临考验，其得失就显得更加重要。

未能延续企稳回升，A股上周小幅低开后却无功而返，5周线下滑仍构成阻压，沪深大盘分别收跌1.32%、2.73%，中期局势变得不太乐观，但这却可能是为了完成最后一跌，也就是探寻强力支撑、夯实中期底部的需要。因为上周成交额增加16%至19848亿，日均额却减少7%，每天之间的量变也比较小，表明市场仍相对比较平稳，多空间的分歧并没有扩大，只是沪市量能占比先升后降，导致权重股难以保持强势，大盘也就失去了应有的重心；沪深单位股指量能上周一增一减，以日计则减少14%、33%，即下行缺乏量能支持，空方脆弱的后防就容易被摧毁，但多方发动反击前还需做些必要的准备。虽说上周波幅仅为去年平均水平的65%、76%，可沪深两市却拓宽了大约一成、九成，深市还创半年多来的新低，万点整数大关也被短暂刺穿，既说明目前处境艰难，也预示反弹即将到来。借助波形判断，短调使形态变得较完整，是否再创新低已无关大局，止跌进而反弹就是大势所趋，攻克5周线或3120点、10170点，就有望重新走强。

综上，国际期市或将转入短期休整，“周星”遍布的欧美股市也是变数丛生，先止跌再弹升就是A股的最佳选择。本周仍可能惯性低开并创新低，观望气氛渐浓也将抑制量能释放，回升力度容易受限，但权重股或打响反攻第一枪。