“当前‘钢铁魔咒’和‘两桶油魔咒’警示意义失效，根本原因在于市场逻辑和之前相比出现了本质的变化。”银泰证券分析师陈建华认为，“以往钢铁、石油等传统周期板块的上涨更多的属于补涨性质，往往预示着行情的终结，这也是‘魔咒’说出现的原因。而当前钢铁、石油石化走强更多的受板块基本面改善驱动，随着供给侧结构性改革的推进以及石油价格的反弹，两者行业盈利能力明显增强，上市公司业绩持续改善，板块个股也因此受到市场关注。在市场逻辑发生改变的情况下，‘魔咒’的失灵也是一种必然。”

“其实‘魔咒’失效的根本原因在于去产能力度不断加码以及改革预期深化。”周旭指出，近期环保限产持续发酵，包括强化差别电价等在内的钢铁行业供给侧改革政策频出，彰显了政府去产能的决心，切实有利于行业供给调整，促使存量龙头产能相对受益。虽然2017年需求下滑确定性较大，但受成本支撑，吨钢的利润是在回升的。因此钢铁等周期性行业的基本面正在发生变化，供给收缩下，2016年行业普遍扭亏为盈，而2017年盈利能力有望继续。“两桶油”方面，混改预期由被市场质疑到普遍认可，而且中石油中石化在混改方面均迈出了实质性的步伐。另一方面，OPEC国家陆续减产下，油价有望在目前的高位逐步企稳，给石油石化产业链带来较为明确的阶段性投资机会。

宝城期货金融研究所所长助理程小勇也表示：“对于钢铁、石油化工行业而言，2016年供给侧改革，以及经济自身周期带来的市场出清和修复力量使得上游周期性行业实现利润和估值双修复，钢铁和石油石化行业表现尤为突出，也就造成了股票和期货经常出现联动效应。”

但是程小勇同时也提醒投资者，这种修复并非没有上限。他指出：“虽然2017年供给侧改革继续推行，行业利润或会继续改善，从估值角度上看，似乎存在继续向上的可能。不过也存在一些潜在的风险：一是行政干预使得这两大行业‘国进民退’不利于行业结构改善；二是行业集中度提高可能存在一些包括垄断行为，导致经济部门原材料成本超预期上升，最终伤及下游行业；三是房地产产业在2017年大概率降温，叠加海外经济复苏的不确定性，钢铁和石油石化两大行业可能面临需求再度下滑的冲击，利润改善路径由此可能逆转。”