本周二先是煤炭、钢铁、有色金属等资源股盘中崛起，周四石油股和金融股护盘，虽然整体看两市弱势震荡格局未改，但似乎护盘力量并不缺乏。其实曾几何时，“钢铁魔咒”和“两桶油魔咒”都是A股投资者离场的重要风向标。市场人士指出，这两大魔咒的失效不仅与市场风格已经发生了切换有关，也与钢铁行业去库存压力缓解、油价反弹预期，以及“供给侧”和国企改革等行业基本面有关。春节前市场难掀大波澜，预计仍以震荡整理格局为主。

沪指三连阴成交再缩量

本周四，沪深两市股指再度小幅低开，随后股指维持震荡走势，但午后各主要指数纷纷迎来跳水和调整，跌幅也都随之迅速放大，全力护盘的石油石化和金融板块也因为午后的跳水“前功尽弃”。

至昨日收盘，上证综指下跌0.56%，收报3119.29点，失守10日及5日均线，三连阴刷新1月3日以来的新低。深市各主要指数表现更为疲弱，深证成指和创业板指分别下跌0.82%和0.38%，中小板综指更是跌幅超过1%，全部25个沪深两市核心指数“全军覆没”。

伴随着强力护盘的石油石化、银行和非银金融板块午后“失守”跟随市场出现跳水走势，行业指数也是无一收红，共有10余个行业指数的跌幅都超过了1%。149个概念指数中也只有4个勉强收红，但涨幅都在0.60%以内。

西部证券投资顾问王璐表示，周四场内热点匮乏，主题概念普遍降温，涨幅居前的个股多来自不同板块，难以形成热点联动。而券商、石油石化板块虽一度走强护盘，但受制于量能不济，持续性不佳。

在热点退潮的同时，两市的交投也明显回落。据资讯数据，昨日沪深两市全部A股合计成交额甚至不足4000亿元，仅3637.27亿元，为1月3日以来的最低值。其中，沪市仅成交1619.23亿元，深市也只有2018.03亿元的成交额。

而热点溃散和量能萎缩背后对应的正是资金参与意愿的低迷。“近三个交易日沪指重心逐级下行，多头虽数次组织反攻，但资金跟随意愿十分有限。”王璐指出，这一方面是由于外围不确定性导致资金风险偏好下降，以及春节节日效应对A股资金面的挤压作用所致；另一方面也有市场未现强有力利好提振，缺乏内生性上涨动力的关系。沪指在连续失守多条中短期均线后，短线存在一定的技术性反抽要求，但对反抽高度不宜过度期待，后续指数继续向半年线寻求支撑的概率较大。

不过投资者似乎也不用太过悲观。南京证券研究所所长周旭表示：“从技术面上看，大盘经过2016年12月份的反复磨底，多次试探半年线后均出现权重板块护盘，并且伴随着成交量的极度萎缩，应该说空头力量已经得到充分的宣泄，上证指数前期低点附近是较为夯实的底部。再加上春季躁动的预期不断加强，因此虽然反弹力度不足，但市场向下空间同样有限。”

“双咒”缠身逻辑转变

虽然本周股指下挫的同时并不缺乏“护盘侠”，但是细观近期护盘的品种，先是周二钢铁、煤炭、有色金属等资源股，到周三钢铁股的“一马当先”，再到昨日石油石化和金融股。不难发现，钢铁和石油石化板块其实一直以来被视作“魔咒”一样的存在，以往其发力护盘往往是短线离场的信号。但为什么当下投资者却对于曾深度困扰A股的“钢铁魔咒”和“两桶油魔咒”并不担忧？