10月21日，全国中小企业股份转让系统(下称：全国股转系统)发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》后不久，就有2家挂牌公司被强制终止挂牌。10月31日，全国股转系统发布关于终止森东电力和众益达股票挂牌的公告。公告称，森东电力、众益达由于未能按照规定时间披露2016年半年度报告，将被强制摘牌。另外3家没披露半年报的公司远特科技、佳和小贷、昌盛日电则主动申请摘牌。

《金融投资报》注意到，截至目前，新三板摘牌企业总数已经达到67家，其中今年摘牌的就占近一半。对此联讯证券认为，新三板退市企业数量还将迅速增加，无法从新三板得到预期收益的企业，选择主动退市或将成为常态。

“征求意见稿”发布10天两公司“中招”

截止11月1日，新三板挂牌企业数量已达到9353家。随着新三板挂牌公司数量的猛增，为进一步完善新三板的市场制度，10月21日，全国股转系统发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》(下称：《实施细则》).

《实施细则》明确了11种会被强制摘牌的情况，除未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告，并自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告外，还包括：最近两个年度的财务会计报告均被注会出具否定或者无法表示意见的审计报告；受到证监会行政处罚并在行政处罚决定书中被认定构成重大违法行为，或者被证监会依法移送公安机关；因欺诈挂牌受到股转系统纪律处分；最近36个月内累计受到股转系统三次纪律处分；持续经营能力存疑等。《金融投资报》记者发现，《实施细则》发布10天后，就有两家挂牌公司中招。10月31日，全国股转系统发布公告称，森东电力和众益达未能按照规定时间披露2016年半年度报告，自11月1日起被终止股票挂牌。

公告称，股票终止挂牌后，被摘牌公司可自主决定其股票是否继续在中国证券登记结算有限责任公司(下称“中国结算”)集中登记存管。中国结算可按规定提供被摘牌公司股份的非交易过户服务。被摘牌公司应积极应对投资者诉求；主办券商应指定专门人员负责被摘牌公司相关事宜并披露联系方式，督促被摘牌公司按照《业务规则》要求及时披露终止挂牌公告，协助做好与被摘牌公司投资者的解释沟通工作，指导督促被摘牌公司妥善解决投资者诉求。

主动退市公司数量也在不断增加

除了两家被强制摘牌的挂牌公司外 ，还有3家未披露2016年半年报的挂牌公司，远特科技、佳和小贷、昌盛日电主动申请退市。

其实这并不是全国股转系统第一次动用强制摘牌。今年6月30日，就有2家挂牌公司朗顿教育和中成新星因未即时发布2015年年报被强制摘除。

10月31日，有5家挂牌公司踩着最后的时间点完成了半年报的披露，成功躲过一劫，如时空客、优诺股份、ST鑫秋、金洋新材、新绿股份。但这些公司后续还能坚持多久，也只能留待市场考察。《金融投资报》记者注意到，主动申请退市的挂牌公司数量在不断增加。今年以来主动退市的公司达到26家，其中10月就有9家挂牌公司主动申请退市。对于挂牌公司主动退市之举，市场分析认为，一些企业意识到挂牌后融资难度仍然较大，挂牌维持成本较高，因此理性地选择了退出。

联讯证券指出，在《股票终止挂牌实施细则》征求意见稿发布之后，拟退市案例数量明显增加，且出现明星企业退市案例，这或预示着退市企业数量还将迅速增加，无法从新三板得到预期收益的企业，选择主动退市或将成为常态化。