10月份，市场整体回暖，但未见增量资金入场迹象，少量资金回流属于存量资金加减仓的短期操作。短期关注：有色、建筑、食品饮料、非银。煤炭、建材持续五个月走强，可能出现短期波动。

11月份，上证指数总体维持震荡，月初尝试上冲，高度受制于3170点。形态上看，2016年2月以来的运行呈现收敛，高点的抬升速度低于低点的抬升速度，表明抗跌的力量强于上行的力量，目前上下两边在3000-3170点，收敛形态内的折返次数是有限定的，目前可能是形态内最后一次向上摆动，高点恐受制于3170点，之后将向3000点回落，并将下破。由于周期低点窗口失效，目前参照小周期波动判断，未来可能相当长的时间指数均处于底部震荡，距离最近的震荡低点时间可能落在今年底或是明年初。

创业板指运行明显弱于上证指数，收敛形态内的摆动已经结束，出现向下破位迹象，未来将进一步走弱。