昨天沪深两市受到欧美外围股市影响双双低开，上午11点之后，在中字头股和券商股等蓝筹股的带动下，市场逐步走高，上证指数强势刷出新高，但突破3140后，尾盘就开始有所回落，而高送转、股权转让强势概念开始出现跳水。截至休市，沪指涨0.84%，报3128.94点，成交2658亿元；深成指涨0.48%，报10744.0点，成交3747亿元。两市共成交6405亿元，量能明显放大，盘中个股涨多跌少，维持强势格局，板块上，工程建筑、券商、交运设备等涨幅居前，贵金属、银行、电子等板块表现欠佳。

昨天以中国建筑为首的大型工程建设板块快速拉升，工程建筑、交运设备板块中字头的崛起，主要是因为铁路、基建PPP项目补短板，对冲房地产调控带来经济下行压力，今年以来发改委批复国内铁路、基建投资项目已超万亿。另外，最近人民币持续走低，对于海外工程项目收入有望提升及汇兑损益对于业绩的增厚，同时也增加海外工程的国际竞争力。再加上“一带一路”对机械交通设备以及工程承包的输出，中字头工程建筑和交运设备央企的新增订单合同及业绩有望超预期，看好其阶段性配置机会。

在中字头快速崛起的同时，部分股权转让概念股出现快速回落，其中龙头股武昌鱼、四川双马放量跳水，而高送转概念龙头股金轮股份、煌上煌也打开涨停板迅速回落。一涨一跌间，市场十分明显的跷跷板效应，说明了现在市场还是一个存量资金博弈的格局。鉴于股权转让、高送转概念部分个股已经累积一定的涨幅，有资金已经开始获利出货，短期建议应该回避这类股票的风险。

另一面，随着深港通渐行渐近，券商板块再度受到市场的关注，我们看好券商板块主要居于以下几方面理由。第一，我们看到券商盈利情况开始有所改善，25家上市券商公布了9月经营数据，实现净利润65.54亿元，同比增长8.19%，为今年首次实现同比增长；第二，深港通预计11月底左右开通，以及养老金入市，都给券商带来增量业务，对券商板块形成利好。第三，经过股灾一年多的充分调整，估值已经回落到历史中枢偏低位置，具备一定的安全边际，四季度有一定的业绩改善预期。

从总体市场来看，中字头个股崛起，题材股跳水，市场还是一个存量资金博弈的格局。操作上，我们越声理财观点建议，不宜追高已经累积一定涨幅的股权转让、高送转概念的题材股；同时，由于受到美国大选等一些政治风险事件的影响，全球避险情绪升温，黄金板块仍然值得我们重点关注；另外，继续看好年底消费旺季的白酒行情，以及医药、公共事业等防御性品种。