在月初迎来量价齐升的反弹后，沪深两市大盘再度回到窄幅波动的区间中，交投回落，波动幅度收敛。值得注意的是，行业板块的轮动更加迅速，这使得投资者无所适从。其实不同的市场环境造就不同的投资方式，低波动、快轮动的大环境下投资者可以选择两种交易策略来应对，中长期投资者可以通过交易性方式摊低持仓成本，把股票池的收益率提上去。短线投资者可以尝试去做反向交易，在下跌时敢于介入，在反弹后舍得出货，通过“追跌杀涨”获得短差收益。

指数重回低波动

国庆假期后A股迎来“开门红”，沪深两市大盘量价齐升，一扫节前低迷，不过此后市场交投小幅回落，振幅也出现明显收窄，指数似乎又重新回到低波动的状态中。沪综指昨日小幅高开后，延续窄幅波动模式，日内最高上探至3089.68点，最低下探至3076.30点，振幅仅为13点，收报于3084.46点，小幅下跌0.01%，收出第二颗缩量十字星。与之相比，弹性相对较好的“中小创”也不难逼近这种低波动“怪圈”，中小板指数昨日最高上探至6981.16点，最低下探至6939.39点，波动幅度仅为40多点，尾盘收报于6973.23点，上涨0.62%。创业板指数昨日最高上探至2199.07点，最低下探至2184.35点，波动幅度更是降至15个点，几乎与大盘无异，尾盘收报于2193.26点。

值得注意的是，沪综指本周二成功回补此前的“跳空”缺口后，已经在年线附近收出两颗十字星，指数层面似乎再次步入震荡整固模式。

从个股来看，沪深两市正常交易的2724只股票中有33只股票的振幅超过10%，康星新材振幅最大，为17.74%，早盘以涨停板开盘后一路回落，跌幅超过5%。234只股票的振幅超过5%，但这部分品种以次新股为主，由于上市不久，资金在其中激烈博弈，振幅也相对较大。与之相比，振幅低于2%的股票多达1396只，这部分股票的市场活跃度已经很低了，振幅低于1%的股票多达288只，此类品种的日内波动幅度几乎已经达到极限。通常情况下，大市值的周期类品种其振幅普遍较小，民生银行、兴业银行、农业银行、中国平安等股票昨日振幅不足5%。但通过梳理发现，这288只股票中有不少高弹性品种，例如创业板中曾经风光无限的东方财富和戴维医疗。

分析人士指出，欧美股市普涨、原油价格上行，三季度GDP符合预期、央行继续释放流动性，近期市场环境整体偏暖，但沪综指本周数次向年线发起进攻，最后都以失败告终，显然年线位的压力较大，这种低波动模式短线很难打破。

轮动节奏加快

沪深股市重新回到低波动模式，这像极了9月中旬的行情。但相较于9月，无论是行业，还是题材热点，市场的轮动节奏明显加快了。

一方面，市场在每个阶段都会有一个典型的领涨龙头，成为引领市场的投资主线，但从目前来看，行业板块的轮动加速，市场还没有出现这条投资主线。建筑板块盘中一度崛起，带给投资者对于“大基建”主题的期许，但领涨一日后便快速回落。钢铁、煤炭等品种也出现类似的情况。而从热点上看，轮动频率更是显著提速，某个热点持续时间甚至不够一日，题材概念在日内便完成切换。