“贵人鸟主要从事体育服饰和用品的零售，和体育相关但是属于比较传统的行业，国内的体育用品企业这两年日子不太好过，业绩多有下滑，因为他们本身的品牌定位和形象没有跟上消费升级的节奏。因此他们希望通过并购提升业绩，同时进入体育产业的核心部分，有助于提高公司在资本市场的估值。”对于贵人鸟进军体育产业，易界网分析师李佳超对时代周报记者表示道。

时代周报记者就收购事项致电贵人鸟董秘周世勇，其以正在开会为由婉拒了采访，记者随后向其发送采访提纲，截至发稿未能收到回复。

主业困境

频繁资本运作的背后，是贵人鸟服装主业长期面临行业下行的困境。

2012年营收高达28亿元的贵人鸟，此后的4年时间一路下滑至去年年底19.7亿元。与此同时，扣非净利润也从2012年5亿元下降至去年年底的1.5亿元，2015年净利润仅为2012年的33%，4年时间扣非净利润下跌了66%。

营收净利双双下跌的背后，是服装行业整体下滑的困境。

同花顺(61.95 +0.05%,买入)统计数据显示，今年上半年，79家纺织服装上市公司中，有45家公司实现净利润增长，另有34家公司净利润出现下降。

除了业绩亏损，服装行业库存也达到高峰。今年上半年，79家纺织服装上市公司存货合计为813.66亿元，比2015年上半年的768.99亿元增加约44.67亿元。

与亏损和库存高企同时而来的，还有服装行业关店潮。2016上半年服装行业多个品牌都关闭了店铺，少则十几家，多则上百家。

贵人鸟也不例外，虽然品牌营销网络已覆盖全国31个省、自治区及直辖市，零售终端数量达到4313家，其中公司直营店4家。上半年经销商关闭零售终端354家，新开202家。其中2016年第二季度经销商新开零售终端131家，关闭206家。

行业整体下滑的态势下，贵人鸟2015年业绩还在缓慢上升。

年报数据显示，2015年，贵人鸟实现营业收入19.69亿元，较上年增长2.57%，净利润3.32亿元（全部归属于母公司），较上年增长6.28%；经营活动产生的现金流量净额为5.99亿元，现金及现金等价物净增加额2.59亿元。整体收入增长的情况下，贵人鸟主营业务收入19.68亿元，较上年增长2.59%。

好景并不长久，到今年一季度，经营成本增加成为贵人鸟不可避免的难题。上半年，贵人鸟虽然实现营收10.18亿元，同比增长0.13%，而营业成本为5.82亿元，同比增长6.09%，最终净利润仅1.57亿元，同比减少9.90%。

大体育战略

主业发展陷入瓶颈的贵人鸟，开始向体育产业转型。2014年起，贵人鸟便有意识地准备在体育产业全产业链布局。

“2014年起，公司从传统运动鞋服行业经营向以体育服饰用品制造为基础，多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团升级。”贵人鸟在今年的非公开发行预案中称。

确立了大体育战略之后，贵人鸟首先投资了虎扑体育。

资料显示，早在2015年1月，贵人鸟与泉州晟翼投资有限公司（以下简称“晟翼投资”）共同投资设立泉州盛翔投资管理中心 （有限合伙）（下称“盛翔投资”）。贵人鸟出资2.39亿元，为有限合伙人；晟翼投资出资额为零，为普通合伙人。晟翼投资的实控人为林天崖，而林天崖为贵人鸟实际控制人林天福的哥哥，同时也为贵人鸟董事兼副总经理林思恩的父亲，为上市公司的关联方。