沪综指缩量震荡已经超过10个交易日，小幅波动格局十分沉闷。不过港股正在经历一次小牛狂奔，而这波牛市中蓝筹股成为扛旗人。从沪港通交易来看，资金借道港股通投资蓝筹的热情高涨，港股通单日使用金额激增。诚然，前期跌幅较大、利率下降等自身因素促成了港股的“小牛”，但港股与A股有颇多交集，料引燃A股重估火苗。

    A股缩量局VS港股小牛犊

    此前一位做港股的老手向某机构记者表示：“港股市场其实独立性挺差的，一会儿跟A股，一会跟外围，走势也经常跳空”。确实，从历史经验来看，港股的走势是跌宕起伏，1月份恒生指数跟随A股调整，深度探底，最低下探至18278.80点，砸出一个大坑。不过世事无常，7月份以来恒生指数突然异军突起，开启了填坑模式，两个多月累计上涨逾3000点，最高上探至24363.23点，不仅成功填坑，同时刷新了2015年8月11日以来的新高。特别是步入9月份，恒生指数更是加速上扬，仅7个交易日便反弹逾1000点。下半年，港股为投资者上演了一出小牛狂奔的大戏，上述这位投资老手便在这波小牛市中赚了个盆满钵满，他表示“港股通开通已经很久了，借道港股通投资大蓝筹已不是什么新鲜事了”。

    与之相比，A股则着实低调了不少，在8月12日和15日抽出两个放量中阳，沪综指一举站上3100点平台，8月16日最高上探至3140.44点，不过好景不长，随后指数再次陷入到缩量盘局之中，期间沪市成交额不断萎缩，从3000亿元降至2000亿元，最低降至1612.44亿元。与此同时，沪综指振幅却不足1%，特别是步入9月份，这种窄幅波动似乎已达到极限。

    缩量局中A股也暴露出两大尴尬，一是缺乏领涨股主线，无论是PPP主题投资，还是石墨烯、量子通信等成长题材，均未能持续发酵，往往反弹一两个交易日便迅速熄火，市场整体赚钱效应不佳；二是资金短线化思维愈发浓厚，从资金流向上看，8月以来，除8月9日、12日、15日和9月6日四个交易日呈现资金净流入外，其余交易日出现资金净流出，但单日净流出规模不足500亿元。由此来看，市场没有深幅调整，资金也没有恐慌性出逃的现象，但缩量盘局正在不断消磨市场的耐心，存量资金正在缓慢被消耗。