投资建议：公司产品向中高端提升叠加原材料价格下跌，保障利润率持续走高。我们认为，空调行业去库存有望在16Q3见底。公司收购GE家电后有望提升全球竞争力，并表后收入和盈利能力将有所提升。我们上调了盈利预测，预计2016-2018年公司收入增速为30.6%、27.4%、10.7%，EPS为0.93、1.26、1.49元，、增速为32.3%、35.5%、18.4%，维持买入-A评级，6个目标价13.86元，当前股价对应17年8.3xPE。

风险提示：房地产市场、原材料价格波动风险；智能家居进度不达预期。GE家电整合不达预期.