回款速度加快：报告期内公司新增应收账款3.1亿元，占收入比重29%，占收入比重较2014、2015年显著降低。公司销售商品收到现金5.3亿元，占收入比重50.02%，亦较前几年有极大改善。我们认为随着内蒙古生态建设的推进，公司的回款质量还将进一步改善。

我们维持对公司的盈利预测。预测公司2016--2018年主营业务收入分别为20.8亿、24.2亿、27.6亿元；每股收益分别为0.19、0.22、0.24元。

考虑到公司未来两年能够维持高速增长，同时现金流稳步改善，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：PPP项目进度较缓；新增项目少；下半年回款速度放慢。(平安证券)

3、威孚高科：博世汽柴利润率维持高位推荐评级

[摘要]

事项：

上半年公司实现营业收入同比下降0.71%为33.7亿，实现归属上市公司股东的净利润同比下降9.8%为9.4亿元，每股收益0.94元。扣非净利润同比增-6.2%为8.3亿。

平安观点：公司业绩基本符合我们此前中报前瞻之预期。

并表业务季度环比改善明显：2Q16并表净利润1.5亿，表现优于去年同期，环比看，公司并表业务从2015年下半年开始陷入低迷，4Q15亏损1亿，1Q16盈利低于0.8亿，2Q16改善非常明显，主要是受益于重卡复苏及威孚金宁的扭亏为盈。威孚高科三大业务中，燃油喷射系统收入同比增长4.7%，毛利率下降；尾气后处理业务/进气系统业务收入同比下降，毛利率略有提升；威孚力达净利润同比下降7.1%；威孚金宁扭亏为盈，1H16实现了净利润3333万，2015同期亏损。

博世汽柴净利率达22.6%，高基数致净利润下降9.2%，全年有望保持增长：上半年威孚高科投资收益同比下降9%为7.1亿，占归母净利润3/4以上。

权益法核算的长期股权投资收益同比下降2.1%(其中博世汽柴权益净利润同比下降9.2%，中联电子权益净利润同比增长20%).

盈利预测与投资建议。受益于重卡复苏，本部业务复苏好于预期；博世汽柴净利率维持较好。总体而言，2016年重卡复苏将有利于公司本部业务及博世汽柴利润增长，2015年上半年基数较高，因此2016年上半年公司业绩有所下滑；2015年下半年本部业务下滑严重，2016年下半年则有望保持稳定，2016年公司整体将呈“前低后高”态势。根据最新情况上调公司业绩预测为2016/2017/2018年EPS为1.77/1.90/2.01元(原预测值为2016/2017/2018EPS为1.68/1.78/1.89元)，维持“推荐”评级。

风险提示：重卡复苏不达预期；博世汽柴净利率下降。(平安证券)

4、威创股份：幼教业务进入快速发展通道买入评级

[摘要]

业绩增长超市场预期，幼教业务发展迅猛。上半年公司实现营收4.53亿，净利润7134万元，同比分别增长31.83%、297.09%，预告1-9月净利润同比增长270%-320%。幼儿园运营管理服务业务发展迅猛，园所数量以及客单价都同比大增，幼教业务收入比重提升至36.6%，毛利率提升19.53个百分点至64.66%，盈利大幅提升。

幼教市场份额的进一步扩大。2015年公司先后收购红缨教育和金色摇篮，正式进军幼教行业。通过内生和外延结合的方式扩大在幼教行业的市场份额，截止上半年公司旗下幼教机构共拥有加盟幼儿园3215家，已成为幼教行业内管理幼儿园数量最多的公司，并争取2016年底将加盟园所达到6000家。