1、核心观点：PPP模式预计是“宽财政”政策的重要支点，在一系列因素催化下，下半年PPP主题有望持续升温。

2、下半年经济政策定调“宽财政稳货币”.7月底政治局会议基本确定下半年“宽财政稳货币”的基调。从政策着力方向来看，对财政刺激的预期显著加强，政府支出规模较大可能提升，其中支持基建相关投资、民生改善等是财政政策的重要着力点。

3、宽财政的“支点”——PPP.43号文实施后受到政府投资融资模式转变，PPP模式成为了撬动基建产业链和“宽财政”政策的“支点”。在宽财政的背景下，预计PPP支持基金等相关政策将继续加码，助推PPP项目落地。

4、PPP产业链：下半年可持续的“新主线”。随着PPP加速落地、PPP顶层设计政策酝酿、险资放行投资PPP模式、下半年第三批PPP示范项目落地等事件的驱动，市场对PPP主题的担忧有望逐一缓解，预计PPP有望成为下半年“宽财政”政策主线下核心受益的细分领域。

5、主题投资策略与个股推荐：建议重点关注PPP主题的相关上市公司，包括环保类(碧水源、武汉控股、龙马环卫、博世科)、基建类(腾达建设、龙元建设、葛洲坝)、园林类(铁汉生态、东方园林).