研究机构：东北证券评级：买入

军工布局初见成效，公司军工新材料有望爆发：借民参军东风，公司从2014年开始逐步布局军工新材料业务。2014年和中国兵器科学与工程研究院签订战略合作协议，共同研究高性能金属防护材料。2015年，与中船重工702所展开合作，为702所针对金属层状材料和3D打印提供技术咨询，支持702所产品升级。2016年公司成功中标中国兵器科学研究院的铝合金板材工程化制备项目招标，随着国内军用装备轻量化逐步推进，公司军工新材料产品未来有望成为拉动公司业绩增长的主要引擎。

3D打印进入快速成长期，业绩实现快速增长：公司布局3D打印业务进入正轨，业务主要钛合金粉末，3D打印零件，3D打印服务，3D打印性能检测。主要针对航空产业的疲劳检测，建立材料数据库等。公司3D打印布局高端业务领域，除航空航天外，还涉足医疗和模具领域。与杰冠医疗进行3D打印义齿业务的合作，并与多家医院合作开发医用订制化医疗器材。目前3D打印进入成长快车道，预计未来几年将持续高速增长。

投资建议与评级：预计公司2016-2018年的净利润为0.20亿元、1.82亿元和2.76亿元，EPS为0.02元、0.22元、0.34元，市盈率分别为：337倍、37倍、24倍，给予“买入”评级。

黄河旋风(600172)：利润快速增长，智能制造弹性显现

研究机构：广发证券评级：买入

公司发布2016年度中报，实现营业收入11.57亿元，同比增长36.57%，实现净利润1.82亿元，同比增长72.67%。其中，子公司明匠智能实现营业收入2.69亿元，净利润7909万元。

主业依旧稳健增长，专注于碳系新材料领域：公司主业以超硬材料为主，是国内超硬材料及制品领域的领先者。虽然目前宏观经济下滑，公司传统主营业务依然保持稳健，上半年公司各项业务稳步增长，同时，公司以超硬材料为契机，正在向更广阔的消费级钻石行业转型，随着公司宝石级大单晶金刚石产业化项目产能投放，未来有望逐步贡献业绩。

明匠智能继续高速增长，智能制造业务渐入佳境：子公司明匠智能延续了一季度的高速增长，实现营业收入2.69亿元，净利润7909万元，上半年明匠业绩已经大幅度超过全年业绩承诺。从公司近期的订单质量和数量来看，智能制造业务逐渐成熟，新的商业模式也打开了未来广阔的成长空间。明匠以独特的技术方式切入工业4.0的核心环节，主攻工业通讯和工厂级系统集成方向，真正迎合了国内制造业的痛点，公司负责主导的部分项目已经成为智能制造国家级示范项目，目前公司在国内智能制造领域仍然保持着极强的竞争力。随着团队规模稳定，下半年将继续迎来高速增长，公司有望在今年成为智能制造的龙头企业。

投资建议：预计公司2016-2018年营业收入24.7、30.6、34.6亿元，EPS:分别为0.56、0.72、0.79元，对应当前估值水平为38、29、27倍。基于公司稳健的主营业务和智能制造业务的快速增长，继续维持“买入”评级。

万润科技(002654)：LED夯实基础，数字营销贡献新增长

研究机构：西南证券评级：增持

公司发布2016年半年报，2016年上半年实现营业收入5.83亿元，同比：增长89.32%，归属于上市公司股东的净利润6334.38万元，同比增长205.5%。