东睦股份(600114)::继续看好粉末冶金龙头

定增项目值得期待，逐渐转型高端产品：公司通过定增建设年产12000吨汽车动力系统及新能源产业粉末冶金新材料技术改造项目，将使公司产品组合更加丰富，高端产品也将提升公司的整体毛利率。参照公司过去通过定增大力发展主营业务的优秀业绩，我们预计在定增大力发展汽车动力系统及新能源产业粉末冶金项目后，公司营收和净利润有望实现较快增长。公司作为全国规模最大、综合技术能力最强的粉末冶金机械零件制造企业之一，同时也是特斯拉供应商，考虑公司VVT/VCT粉末冶金零件的持续放量和定增项目未来投产，以公司增发后的总股本预测，2016-2018年公司每股收益分别0.37元、0.47元和0.54元，首次覆盖，给予“增持”评级。

东方网力(300367)：“物灵”诞生服务机器人战略升级

设立“物灵科技”，服务机器人战略再度升级。物灵科技作为公司开展服务机器人等面向消费者业务的核心主体，将全面整合其在视频及人工智能等领域的技术积累，投入服务机器人相关技术及产品的研发，开展包括诸如Jibo和Knightscope等产品的销售和运营，打造并完善以人工智能为核心的产品体系，力争发展成为国内外面向消费者市场服务机器人领域的一线品牌。“物灵”的诞生，是公司自2014年探索、布局创新业务以来，最为重要的里程碑。

人才、资本全面发力，全球化产业布局。公司增资香港网力、出资设立“深圳博雍一号”智能产业并购基金、参与投资丹华基金，一系列组合拳再度提升公司在国内外开展视频及人工智能产业布局的效率。值得注意的是，丹华基金管理人张首晟博士是斯坦福大学终身教授，美国科学院院士，中国科学院外籍院士，诺贝尔奖的有力争夺者；公司参与投资丹华基金将有助于其以最前瞻视角布局最具颠覆性的创新科技，持续强化其在视频及人工智能领域的领先优势。

投资建议：公司作为国内视频及人工智能领域的龙头，借助资本内生外延高效开展产业整合，业绩稳定增长。在人工智能的大时代背景下，“物灵科技”的设立再度提升其对以服务机器人为核心的创新业务战略布局，力争实现新一轮跨越式发展。暂不考虑定增摊薄，预计2016-2017年EPS分别为0.58元和0.77元，维持“买入-A”评级，6个月目标价40元。

  　博世科(300422)：预中标沙洋县农村污水处理打包项目污水处理不断发力

“水十条”计划指出，到2020年，全国所有县城和重点镇具备污水收集处理能力，新增完成环境综合整治的建制村13万个。目前，农村污水处理率为11.4%，全国建制镇建成区人口1.6亿。若完成政策目标，则农村污水处理发展空间巨大，粗略估算建设+运营有800亿空间。且目前财政部市政工程类PPP项目中，污水处理项目数量最多，仍看好污水处理快速发展。

公司污水处理持续发力，布局开展农村污水处理。

公司已承接一系列小型污水处理厂及管网建设项目(15年至今新接污水处理项目5个，逐渐由提标改造向建设运营转换)，已有充足项目经验。公司开展布局农村污水处理市场，并针对农村生活污水的处理，开发了MCO点源污水处理系统、AEW湿地处理系统，开发ACM生物反应器。公司定增5.5亿通过，将有1.6亿补充流动资金，资金压力较小，利于承接项目。

在手订单充足，股票激励计划助推业绩。

公司2015年至今主要签订订单金额达15.5亿元，公司2015年股权激励共向92名激励对象，解锁期要求2016年营收达7.5亿元及以上，且净利润达6000万元及以上，2017年公司营业收入达10亿元及以上，且净利润达8000万元及以上，看好公司股票激励达标，快速推进业绩增长。

盈利预测与投资建议。

我们预计公司16-18年实现归母净利润0.65亿、1.0亿，1.45亿，对应EPS分别为0.53、0.78、1.14元，对应当前股价PE分别为58.5、39.7、27.2倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。

和佳股份(300273)：签署大额PPP框架协议持续保障后续发展

公司公告全资子公司和佳建设与贵州平塘县卫计局签署投资合作框架协议，为平塘县建设县村乡三级医疗机构提供基础设施建设与配套的技术培训、设备购置、信息化建设及药品采购等服务。总投资额约29亿元。

公司围绕医院需求以“3+2”方式持续布局。PPP 医院建设带动传统业务收入回升，或将探索更灵活的方式降低资金占用。新兴业务中血液净化、信息化建设有望获得快速增长，康复设备代理也进入起步阶段。两类业务具协同作用，借助整体打包建设共同发展，推陈出新满足医院日益发展的需求。预计2016-2018年EPS 为0.31、0.37、0.44元，维持“推荐”评级。