7月的A股前扬后抑，不少前期有盈利的投资者，在月底如数吐回所得，可谓空欢喜一场。那么8月A股会怎么样？该减持，还是该加仓？ 

A股在7月的尾巴处出现了剧烈震荡，上证综指更是自7月27日暴跌后，就失守3000点。面对市场监管的升级，大量前期暴涨的题材股成为了“领跌先锋”。在监管升级，市场去泡沫、去杠杆的大背景下，8月股市是否只能以防御为主呢？

多位市分析人士据记者表示，从时间上看，8月份做多性价比最优的“黄金窗口”仍未结束，A股上行空间依旧存在。

过度悲观没必要

7月27日，A股出现了1.91%的大跌，此后A股便始终在3000点附近徘徊，7月最后一天，沪综指小幅下跌，收于2979.34点。

对于7月底A股的大跌，市场人士归结为投资者情绪对监管趋严的集中宣泄。然而，英大证券研究所所长李大霄在接据记者采访时表示，这一波下跌与之前5178点到2850点的下跌，以及熔断机制时期的下跌都不同，是市场趋势稳定基础上的暴跌，投资者不必恐慌。

方正证券(601901)首席经济学家任泽平也发文表示，股市过度悲观已无必要。任泽平指出，未来对股市过度悲观已无必要，房市、股市、债市等大类资产中只有股市跌过了，货币超发背景下其他资产也都不便宜。

“未来股市可能继续维持存量博弈和区间震荡，但是会出现大的风格切换，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换。”任泽平认为，随着银监会对理财资金去风险资产去杠杆、证监会加强监管从严并购重组强化退市等，题材炒作的生态环境被破坏，股市开始正本清源，回归业绩和价值。

“加强监管这对股市而言是一件好事。”李大霄说。

任泽平认为，随着资产回报率下降、长端债券收益率下降，股息率价值将开始凸显。

“近期市场的调整并不意味着本轮行情就此结束。” 国泰君安总部投资顾问、副总监田青在接据记者采访时指出，本轮行情本质上是风险偏好提升、扩散推动的反弹，与基本面关联度不高，因此很容易受到市场情绪波动的影响，7月27日的大跌正是这一情绪波动的反应，“大部分板块的估值仍难言便宜，从基本面的角度缺乏绝对的安全边际，因此更易受到情绪面的扰动”。

田青强调，本次大盘调整其实是一次市场自发性的、情绪波动导致的短期调整，并不意味 “吃饭”行情就此终结。

“黄金窗口”依然敞开

“从时间上看，8月份这段年内做多性价比最优的‘黄金窗口’仍未结束，未来数周大概率仍是反弹窗口期。”田青指出，市场预期在监管趋严后可能过于悲观，后续情绪上有边际修复的空间。

兴业证券(601377)首席策略分析师王德伦也强调，未来数周大概率仍是反弹窗口期。

王德伦认为，首先，政策环境处于“蜜月期”。6月份，地产各项数据、制造业投资及民间投资增速继续下滑，后续稳增长压力仍大，同时通胀、汇率等因素不会对货币政策构成制约，6月超预期的金融数据显示，货币政策有望边际宽松，符合中期策略中的预判。

其次，7、8月系统性风险下降。7、8月宏观环境相对稳定，“幺蛾子”少，风险事件或已被证伪或“靴子落地”。G20峰会（9月4日-5日）前汇率、信用、股市等出现“黑天鹅”的概率小，系统性风险大概率将被平抑。

再有，中报微观层面的盈利改善有望延续。一季报企业盈利环比改善显著，中报更能验证盈利改善的趋势性，将为市场提供更多的做多能量和标的。

最后，王德伦再次强调本轮“吃饭”行情的节奏不是连续大阳线、逼空式的反弹，而是拾级而上、逐步夯实，成交也温和放量。节奏上的犹犹豫豫、悲观情绪逐渐向乐观转移，将拉长行情的持续时间，未来数周大概率仍是反弹窗口期。

FXTM富拓研究分析师Lukman Otunuga据记者指出，中国近期一系列经济数据表现强劲，缓解了人们对中国经济“硬着陆”的担忧。中国经济处于复苏过程中，中国央行已宣布保持人民币稳定，为10月份正式加入IMF一篮子货币做好准备。在Lukman Otunuga看来，如果风险偏好重燃，继续吸引买家推动股指走高，股市将延续积极表现。