股民天地 > 使用技巧 > 炒股百科 > 正文
内地香港家电汽车股集体暴涨 大A汽车股迎机会
2019-1-10 9:50:53 作者:tangyuan  次阅读 分享到:

低迷已久的家电和汽车板块今天双双迎来大反弹,相关股票集体大幅上涨,初略估算,一天的时间里,A股和港股的上述两大板块市值合计增加超过2000亿元!

此番上述两大板块集体大涨的背景是,国家发改委副主任宁吉喆表示,今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施。

1家电和汽车股集体暴涨 一天市值增加超过2000亿

受利好消息影响,早间内地和香港的家电和汽车上市公司股价出现集体大涨。

A股方面,家电行业上市公司股价普遍大涨,板块整体涨幅超过4%。行业内市值居前公司中,美的集团、青岛海尔、小天鹅A、老板电器等涨幅均超过5%。美的电器市值一天增加超过百亿元。

宁吉喆表示,过去一年已经接近了3000万辆的这么一个市场规模,但是还有潜力,支持居民合理消费、绿色消费、升级消费。汽车已经从城市进入乡村,现在也在考虑制定这个相关政策鼓励农民的消费。

宁吉喆还表示,今年还要实施第二批外商投资重大项目,包括新能源汽车、新能源电池等等,这些外资项目的落地,必将跟内资企业一起支持中国经济持续健康发展。

2家电股和汽车股迎来大翻身?

从各方数据来看, 2018年国内汽车市场整体表现不理想,甚至可谓惨淡。

根据中国汽车工业协会统计信息网的数据,2018年前11个月,中国品牌乘用车共销售900.20万辆,同比下降6.02%。

同期,德系、日系、美系、韩系和法系乘用车分别销售463.91万辆、403.13万辆、227.78万辆、102.03万辆和29.11万辆。与上年同期相比,德系、日系和韩系品牌销量小幅增长,美系和法系下降较快。

中泰证券的研究指出,2018年1~11月,我国汽车产销分别为2532.52万辆和2541.97万辆,同比下降2.59%和1.65%。其中乘用车产销分别为2147.41万辆和2147.84万辆,同比下降3.37%和2.77%。中泰证券认为,刺激政策透支需求和高基数是2018年下滑的主因,但中长期来看,我国汽车市场进入普及后期,行业增速中枢下降,同时叠加宏观经济下行,短期汽车销售仍将承压。

汽车市场的不景气早已经反映在相关上市公司的股价上。

申万汽车行业160余家可比上市公司中,9成以上的公司2018年市值出现缩水,其中广汽集团、上汽集团市值缩水均超过500亿元,长城汽车、比亚迪、华域汽车、广汇汽车、长安汽车、宇通客车等10多家公司市值缩水百亿元。

总的来看,上述160多家可比上市公司2017年底时市值合计尚有2.33万亿元,2018年时则已降至1.56万亿元,一年的时间市值缩水接近8000亿元。

就在8日,吉利汽车股价出现大跌,当天该公司收盘下跌11.28%。

吉利汽车股价大跌的导火索,源于该公司1月7日晚间公布的一份公告。该公告显示,吉利汽车连同其附属公司(注:以下统称为集团)2018年12月的总销量降至10万部以下,仅为93,333部,同比减少约39%,较2018年11月环比减少约34%。

值得注意的是,吉利在中国市场的销量下滑更为明显,下滑速度超过其总体销量下滑速度。公告显示,2018年12月,集团于中国市场总销量为86,298部,较2017年底同期减少了约44%。

不过,吉利当月的销售也有亮点。一方面,集团2018年12月的出口量按年增长超过七倍至7,035部。

另一方面,部分车型录得较高销量。集团最新款轿车“缤瑞”于2018年12月已录得10,278部的高销量水平。另外,集团的最新款运动型多用途车“缤越”于2018年12月录得13,222部纪录新高的销量水平。

吉利表示,尽管批发销售水平相对较低,但相应的零售销售水平仍然稳健,反映了管理层主动管理经销商的总库存至健康水平的决心。

总体来看,集团2018年全年的销量仍录得增长,全年总销量达1,500,838部,较2017年底同期增长约20%,达到集团2018年全年销量目标158万部的95%。

鉴于中国乘用车市场现时存在不确定性,吉利董事会初步将集团2019年的销量目标定为151万部(包含领克品牌汽车之销量目标)的保守水平,与2018年所实现的销量相近。

财通证券认为,在购置税优惠政策退出及行业自身周期影响下,28 年来汽车销售首次出现年度负增长,板块估值不断下杀,目前中信乘用车板块的 PE(TTM)估值已经从 2018 年初的 15.6 倍下杀至 11.5 倍,已经处于底部区间。 财通证券认为 2019 年汽车行业景气度有望回升,出台汽车消费刺激政策将提升回升力度。汽车板块有望在 2019 年迎来业绩的大幅提升及估值的快速修复。

对于本轮刺激政策,财通证券认为,将促进各整车企业销量全面回暖,企业业绩有望快速增长, 估值有望得到快速修复,乘用车整车股或将迎来全面反弹。该机构认为,前期股价下跌幅度较大的长安汽车、长城汽车、广汽集团等企业反弹力度较强。企业新产品周期与行业复苏周期叠加的企业,将会更加受益,重点推荐正处于及即将进入新车周期的企业,如长安汽车、上汽集团、比亚迪等。其新车周期有望与行业回暖周期形成共振,业绩增长确定性最高。

对于即将实行的刺激政策对家电行业的影响,东兴证券指出,以史为鉴,对可能到来的家电消费新政进行大胆推测:推测新政覆盖产品仍将集中在普适度高、刚需性强、产业相对完备的产品。除家电下乡时代已有的白电与黑电,判断烟灶产品大概率也将进入政策惠及范围。基于2018年烟灶规模增速回落,基数缩小等因素,强烈看好政策落地后的厨电市场。


潍柴动力:潍柴之道,星辰大海

潍柴动力 000338

研究机构:平安证券 分析师:王德安 撰写日期:2018-11-09

潍柴动力是我国重卡发动机龙头, 发动机、变速箱、整车等业务通过高端化与全系列并举,长期竞争力持续增强。 非道路发动机市场与智能仓储物流业务国产落地打开新空间,深耕燃料电池等新能源技术制胜未来。公司营收结构日益多元化, 但利润仍对发动机依赖度高。

蓝天保卫战有望对冲行业下行。 随着我国经济增速换挡,物流类重卡取代工程类重卡占据主导地位, 2016年底治理超载后重卡保有量提升致年均更新量提升,叠加未来几年蓝天保卫战,约 300余万台国三车淘汰,有望支持 2019~2020年重卡年销量维持在 100万辆上下。

发动机:中流砥柱,强者恒强。 公司重卡发动机配套客户多样且配套率提升, 即将新增配套中国重汽。 潍柴发动机性价比占优, 受益大排量化趋势,巨大保有量构建品牌优势,国六产品技术储备齐全。非道路发动机打开新空间: 农用发动机与发电机组快速增长, 中重型挖掘机用发动机市占率提升; 非道路国四升级将加速行业低端产能出清。 公司收购 PSI 进军北美市场,布局全球工厂,海外销量大幅增长。

黄金产业链含金量十足。 得益于潍柴动力全产业链布局,陕重汽市占率已逼近重卡第一梯队, 高端物流重卡与大排量发动机协同提升利润率。 法士特稳居重卡变速箱龙头, 发力轻型变速箱布局海外与后市场,多重驱动有望降低重卡依赖。 潍柴收购林德液压掌握核心液压技术, 林德液压从亏损到快速成长, 挖掘机配套市场或为下一个增长点。

凯傲&德马泰克优势互补,公司深耕新能源。 中国叉车市场占全球比重提升,未来销量或趋稳,行业竞争格局稳定,头部企业布局全球。 凯傲盈利稳定增长,产品竞争力强,潍柴动力或将优化凯傲管理层解决其供应商供货瓶颈问题。 德马泰克在北美市场仍保持快速增长,国内仓储与物流行业将从粗放式发展转向精细化管理,智能物流业务将加速国产落地,凯傲则进军北美市场,与德马泰克优势互补。 潍柴陆续参股弗尔赛、巴拉德,深耕氢燃料电池;参股锡里斯动力,初涉固态燃料电池;引进西港 HPDI 技术,强化天然气发动机优势。

心无旁骛攻主业,优势显著。 薪酬快速提升与管理层股权激励充分激发员工积极性;现金流充裕,资产负债率、费用率、与库存维持低位,体现出较强的管理能力;公司风险意识强烈,发动机、变速箱、整车等业务高端化与全系列并举,抗风险能力不断增强;黄金产业链具备较强协同效应,公司围绕主业前瞻布局,持续拓宽护城河。

盈利预测与投资建议: 蓝天保卫战有望对冲重卡行业下行,公司重卡发动机业务龙头地位稳固,市占率持续提升,柴油车国六升级与非道路国四升级带来重大机遇。黄金产业链协同效应显著,法士特与陕重汽通过高端化与全系列并举实现规模与利润率双升级,凯傲与德马泰克优势互补,智能仓储物流将实现国产落地,深耕新能源制胜未来。短期内公司拓展新业务利润可能略低于预期,中长期具备较高成长性,调整公司盈利预测 2018/2019/2020年归母净利润为 78.13亿/82.79亿/93.02亿,对应 EPS 为 0.98元、1.04元、1.16元(原预测值 2018/2019/2020年归母净利润为 78.23亿/80.89亿/90.7亿, EPS 为 0.98元、 1.01元、 1.13元)。 分部估值,我们认为潍柴动力 12个月合理市值约937.3亿, 其中发动机业务合理市值 591亿元,维持“推荐”评级。

风险提示: 1)重卡行业销量不及预期:由于投资和基建需求不及预期,下游对重卡的需求不及预期,公司发动机销量可能会受到影响。 2)非道路发动机拓展不及预期,非道路发动机领域竞争格局较为分散,竞争对手较多,若非道路发动机销量不及预期,公司利润将受到影响。 3)上游原材料涨价:如果上游原材料涨价,将对公司成本和盈利能力造成一定的影响。 4)海外业务推进不及预期:如果欧洲和美国经济增速放缓,可能影响海外子公司的发展和盈利。 5)新能源技术普及不及预期,公司在新能源领域投入大量资源,但受限于技术与产品尚不够成熟,若燃料电池发动机推广不及预期,可能对未来业绩产生负面影响。


万向钱潮:业绩符合预期,毛利率短期承压

万向钱潮 000559

研究机构:西南证券 分析师:刘洋 撰写日期:2018-10-23

业绩总结:2018 Q1~3 实现营收86亿元,同比增长6.6%,实现归母净利润5.80 亿元,同比下降6.8%,实现扣非净利润5.14 亿元,同比下降14.5%。其中, 第三季度实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为27 亿元、1.30 亿元、1.15 亿元,同比变化分别为+7.3%、-27.2%、-31.3%。

营收稳健增长,毛利率下行,致使利润承压。中国2018 年1~9 月份汽车实现累计产量2049 万辆,同比增长0.9%,总体承压,公司营收增速略好于行业平均水平。公司轮毂单元、万向节、驱动轴等产品主要原材料为钢材,价格上涨对毛利率构成负面影响,近三年毛利率持续承压,2016 年、2017 年毛利率分别为22.0%、20.7%,2018 年前三季度毛利率为18.7%,同比下降2.5 个百分点,致使公司净利润承压,增速低于营收增速。

细分龙头,稳健发展,积极分红。公司主打产品轮毂单元、万向节、驱动轴等处于国内领先水平,2017 年公司万向节、轮毂轴承单元、等速驱动轴销量分别为4300 万套、1800 万套、620 万支,其中万向节国内市占率超过60%,已成为国内标准制定者。公司凭借主导产品的龙头地位以及不断研发新品,开拓海外市场,实现稳健发展,2008 年~2017 年公司营收、归母净利润复合增长率分别达到9.7%和16.6%。同时,公司积极分红,回馈股东,1994 年上市以来累计实现净利润77 亿元,累计分红45 亿元,超过累计股权融资(含首发)27 亿元的规模,合计股份支付率高达58%。

盈利预测与投资建议。预计公司2018-2020年归母净利润分别为7.9/8.7/10.4亿元,对应EPS分别为0.29/0.32/0.38元,对应PE估值分别为17倍、15倍、13倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

风险提示:行业销量增速或放缓,需求或不及预期风险;原材料价格或维持高位,盈利能力或不及预期等风险。


宁波华翔:1Q业绩低于预期、原材料+投产初期影响业绩

宁波华翔 002048

研究机构:平安证券 分析师:王德安,余兵 撰写日期:2018-05-04

1Q受原材料价格波动影响,毛利率承压。2018年一季度收入32.2亿元,同比-11.9%,预计主要是下游客户处于新旧项目量产调整期,公司部分业务受损导致。1Q毛利率19.9%,同比-1.0个百分点,估计主要是由于上游原材料塑料粒子、尼龙、钢材等涨价所致,且热车型产品处于投入期,前期折旧摊销较高。公司预计2018上半年净利润为1.96-2.75亿元,同比-30-50%。

汇兑损失致财务费用率略有提升。2018年一季度期间费用率12.3%,同比提高1.5个百分点。其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为2.9%、8.4%、0.9%,同比分别-0.4、1.3、0.6个百分点。公司由于海外亏损未有明显改善,主要客户依然有年降压力导致盈利能力承压,美元汇兑损失导致财务费用率略有提升。预计随下半年一汽大众项目量产,公司盈利能力有望好转。

热成型轻量化下半年投产,提振公司业绩。公司热成型轻量化产品已获得一汽大众CC、宝来MQB、Asuv、NCSNF、奥迪Q2、奥迪Q5等多个车型的订单,预计在下半年投产,前期可达10亿+销售规模,预计毛利率为25-30%,具备先发优势,在轻量化铝产品上公司也进行了相应布局,有望在未来获取订单。

盈利预测与投资建议:公司在内外饰件领域技术和成本优势突出,显著受益于一汽大众新品周期,期待德国华翔下一步进展,轻量化产品打开长远成长空间。由于德国华翔减亏不及预期,调低2018-2019年盈利预测,预计2018-2020年EPS分别为0.76、0.86、0.94元(原有2018-2019年EPS预测为2.12、2.66元),下调评级由“强烈推荐”至“中性”。

风险提示:1)下游客户销量不及预期,一汽大众车型销量不及预期,影响公司收入及毛利率2)德国华翔减亏不及预期,德国华翔亏损幅度进一步放大,影响当期业绩3)原材料上涨幅度超出预期,原材料上涨过快,对公司业绩造成损失。


万丰奥威:业绩符合预期,并购增厚业绩

万丰奥威 002085

研究机构:西南证券 分析师:刘洋 撰写日期:2018-10-22

业绩总结:公司2018年前三季度实现营收80.4亿元,同比增长9.9%,实现归母净利润7.9 亿元,同比增长10.6%,扣非归母净利润7 亿元,同比增长18.2%。其中第三季度实现营收28.3 亿元,同比增长20%,实现归母净利润2.3 亿元, 同比下滑0.2%,扣非归母净利润2.1 亿元,同比增长44%。

传统业务稳定,并购无锡雄伟增厚业绩:公司保持传统业务稳定增长的情况下, 2018 年6 月公司完成无锡雄伟95%的股权并表,报告期内增厚了公司业绩,同时无锡雄伟承诺2018 年实现净利润不低于1.6 亿元。前三季度,公司实现毛利率21.2%,较去年同期下滑0.6 个百分点。管理费用率(含研发费用)、销售费用率、财务费用率分别为6.8%、1.8%和0.4%,分别同比变动-0.1%、0%和0.6%,财务费用率下滑主要受益于美元升值汇兑收益增加。净利率10.4%,较去年同期下滑0.7 个百分点。少数股东损益较去年同期大幅减少,致使公司归母利润增速高于营收增速。公司预计2018 年全年实现归母净利润9.5 亿元~11.7 亿元,同比增长5%~30%。

市场稳步开拓,业绩有望保持稳步增长:公司目前形成了铝合金轮毂、镁合金压铸件、无铬涂覆、模具冲压件四大业务板块。铝合金汽轮业务在深耕现有客户的基础上,进一步拓展了日本主机市场,并启动了丰田、本田、日产在北美市场的开拓。镁合金压铸件业务加大国内市场的开拓,报告期内开发了福特、众泰、小鹏汽车等客户。模具冲压件业务,通过收购无锡雄伟,切入到延峰江森、佛吉亚、博泽、高田、麦格纳等全球知名零部件厂商的供应体系。公司在各业务板块均进行稳健的市场开拓,未来业绩有望保持稳步增长。

盈利预测与投资建议。预计2018-2020 年归母净利润9.7/10.5/11.3 亿,对应EPS 分别为0.45/0.48/0.52 元,对应估值17 倍、16 倍、15 倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

风险提示:汽车产销不及预期;镁合金渗透率不及预期;并购企业业绩实现或不及承诺;汇率波动等风险。

相关内容:
新能源汽车板块202只概念股中,科泰电源、长鹰信质、银亿股份等3只个股本周以来累计上涨...
2018-12-20 9:07:16
新能源汽车板块202只概念股中,科泰电源、长鹰信质、银亿股份等3只个股本周以来累计上涨...
2018-12-20 9:06:39
近日A股汽车板块也逆市交出抢眼成绩单。市场人士认为,根据已发布前三季度销售数据的车...
2018-10-31 9:16:52
宝钢股份董事长戴志浩近日接受中国证券报记者专访时表示,全年汽车销量增幅放缓明显,作...
2018-10-22 10:09:33
在产销两旺局面叠加政策催化不断的背景下,新能源汽车概念板块近期表现突出,9月12日先于...
2018-9-30 13:15:22
网站简介 联系我们 免责条款 广告服务 网站地图 用户服务 
免责声明:本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。股市有风险,入市须谨慎!
Copyright 2011, Hubei Smart Technology Co,Ltd. All rights reserved.
联系电话:400-690-9926 E-MAIL:[email protected] 鄂ICP备12014895号-3 鄂公网安备42282209000026号
网络经济主体信息