股民天地 > 使用技巧 > 炒股百科 > 正文
“十三五”装机规划有望上调 光伏产业迎政策暖风
2018-11-13 9:58:13 作者:tangyuan  次阅读 分享到:

国家能源局组织召开的关于太阳能发展“十三五”规划中期评估成果座谈会释放了较为明确的光伏“十三五”装机规划上调信号;此外,为了促进光伏应用从依赖补贴向市场化的平价上网平稳过渡,会议还透露了“仍将每年保证一定的补贴装机规模,并推进补贴强度的进一步下降,在2020年之前陆续去补贴。同时,要对工商业分布式和户用分布式采取不同的管理方式甚至制定不同的补贴支持政策”等信息。

 隆基股份:新政影响显现,期待需求回升

隆基股份 601012

研究机构:国联证券 分析师:虞栋 撰写日期:2018-11-06

营收逆势增长,利润受新政影响下滑

前三季度,公司营业收入同比增长35.26%,净利润同比下滑24.53%;其中三季度实现营收46.69亿元,同比微增2.17%;实现归母净利润3.84亿元,同比下降61.76%,531光伏新政的影响在三季度显现。盈利能力方面,前三季度综合毛利率降至22.21%,同比下降12.78个PCT;销售期间费用率为8.38%,同比降低0.95PCT。此外,受硅片及组件跌价的影响,公司前三季度计提了4.82亿元资产减值损失,占营收的比例达3.29%,大幅影响了净利润。营运能力方面,存货周转率及应收账款周转率均小幅下滑。前三季度经营活动产生的现金流量净额为10.61亿元,同比增长48.78%。

成本控制能力优异

在三季度产品价格出现快速下降的情况下,公司仍实现21.32%的单季度毛利率,体现了公司优秀的研发能力与出色的降本能力。未来随着多晶硅料价格的进一步下行,公司毛利率有望触底回升。

加速开拓海外市场

在国内市场需求出现萎缩的情况下,开拓海外市场是必由之路。公司加强了海外市场的业务布局和通道建设,上半年公司海外单晶组件销量达到687MW,是去年同期的18倍。

加速扩产项目进度,保障高效单晶产能供应

截至上半年,丽江/保山隆基年产5GW单晶硅棒项目、楚雄年产10GW单晶硅片项目、银川隆基年产5GW单晶硅棒和5GW单晶硅片项目正在建设,浙江和泰州单晶组件已有产能项目完成改造升级,古晋年产300MW单晶硅棒、1GW单晶硅片、500MW单晶电池及500MW单晶组件项目已全部达产。预计至年底,公司硅片产能将达28GW,组件产能达12GW。

给予“推荐”评级

我们预计公司2018年-2020年将实现营业收入210.56/256.35/305.41亿元,实现净利润24.12/31.72/40.99亿元,对应PE分别为16/12/9倍。考虑到光伏平价趋势下行业将优胜劣汰,公司单晶硅片龙头地位稳固,我们看好公司中长期的发展前景,给予“推荐”评级。

风险提示

1.政策风险;2.可再生能源补贴不足风险;3.双反风险。

相关内容:
据悉,国家能源局昨天组织召开了一次关于太阳能发展“十三五”规划中期评估的成果座谈会...
2018-11-7 11:27:01
国家能源局昨天组织召开了一次关于太阳能发展“十三五”规划中期评估的成果座谈会,会上...
2018-11-6 9:42:15
据悉,国家能源局昨天组织召开了一次关于太阳能发展“十三五”规划中期评估的成果座谈会...
2018-11-5 9:33:08
随着近期市场环境回暖,电力板块亦随着大幅反弹。明星电力、大唐发电、华电国际等个股在...
2018-10-9 9:40:06
国家能源局发展规划司司长李福龙30日表示,已落实的2018年天然气供应增量比上年大幅增长...
2018-7-31 10:26:21
网站简介 联系我们 免责条款 广告服务 网站地图 用户服务 
免责声明:本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。股市有风险,入市须谨慎!
Copyright 2011, Hubei Smart Technology Co,Ltd. All rights reserved.
联系电话:400-690-9926 E-MAIL:mbl516@163.com 鄂ICP备12014895号-3 鄂公网安备42282209000026号
网络经济主体信息