由高位不断回落，万千投资者上了车之后，不愿止蚀，甚至不断"沟货"，怎知"愈沟愈低"。问题在于大家坚信自己所信，当市况非如预期时，很少人会认错。大部份人都会坚守至无可挽救的地步，直至最后一刻才肯认输。

过往接触过不少投资者，他们都认为自己有必胜之法。本来自信是好事，但投资者往往对自己的分析过分自信(Biased Expectations)，当遇到股价下跌时便不能客观、理性地止蚀。过度自信使人高估知识、低估风险，以及夸大控制事件的自我能力。这本身是很容易理解的一个现象，但问题是大部份人都否认自己是过度自信。

过度自信

分析易出问题

例子一：你认为你的驾驶技术如何?是高于平均、等于平均还是低于平均水平呢?

如果人不是过度自信的话，回答高于、等于及低于平均水平的人应该是各占三分之一，然而大部份的美国大学生都自认在平均之上。

根据一篇已发表的研究报告，在抽样出来的大学生中，有82%认为自己的驾驶技术水平高于平均。

既然如此，那么到底甚么才是平均的驾驶技术水平呢?根据平均的定义，是没有可能有82%的受访者高于平均的，这一调查结果亦与事实明显不符。

例子二：创业的风险很大，事实上大多数的新公司会以失败收场。

有一个针对2994家新公司进行的调查，访问公司创始人自认创业成功的机率有多大。

平均而言，他们认为自己的创业成功率为70%，可是只有39%的受访者认认，其它像他们一样的新公司会成功。甚么大部份的创业者认为，自己的成功机率会是近乎别人的2倍呢?

以上两个例子都证明一件事──显然很多人都错了!因为他们都过份自信。

投资是一个非常困难的过程，当中涉及很大的风险，过度自信使我们错判信息的准确度，同时高估了自我的分析能力，因此常成不良的投资决策，例如过多交易、过度承担风险以及错误决策等等。

过度自信如何形成的?知道幻觉(illusion of knowledge)是肇因之一，它使人以为预测的准确度会随信息增加而增加。控制幻觉(illusion of control)是肇因之二 ，它令人以为对于不可控制的事件具有影响力。

若投资过份自信，据有研究投资心理学的林一鸣表示，一般会犯上附表上的错误。