前两年的较高的市场利率与强监管造就了大行的较好行情，当市场利率大幅走低(3M同业存单利率较年初高点降幅已超200BP)与监管放松之时，也就到了转折之时。否极泰来，前期受压制的股份行迎来转机，2Q18机构一般股份行重仓持股很少，是时候关注股份行了。风起于青萍之末，要重视当前政策的较大变化。

过去几个月，内有经济下行压力外有中美贸易摩擦，货币、信贷与财政政策已全面较大调整，转向宽松。去杠杆走到稳杠杆这一步，股份行有望迎新发展机遇。MLF配额激励以及降准等缓解负债压力，市场利率走低带动负债成本下降提升净息差，监管放松迎来资产扩张的机会，成长性有望提升。

宁波银行(002142)

贷款加速增长，拉动总资产扩张。2018年上半年末，宁波银行总资产达到1.08万亿，同比增长14.69%；发放贷款及垫款3791亿元，同比增长20.76%，较一季度末提升6.73个百分点，贷款及垫款占总资产的比重为35.22%，较一季度末提高2.88个百分点，是总资产增长的最强拉动力。公司吸收存款6379亿元，同比增长14.91%。

招商银行(600036)

2018年有望业绩维持高增速。首先，收入增速稳定。上半年营收1258亿，同比增长11.47%，净利润增速与营收增速基本持平，非利息净收入494亿(占营收的39%)同比+17.65%(从一季度详细数据来看手续费及佣金净收入同比增速1.51%，投资净收益大幅增长67%；

兴业银行(601166)

兴业银行待消化非标仅为1900亿元，且投行业务优势使得出路较同业更广，其布局的ABS领域最近一年发行量已达上市行第五/股份行第二，监管对中收的冲击也不显著；针对压力集中的流动性匹配率，正式稿大幅减轻达标压力，且兴业银行已在积极调整，资产端非标规模停止增长，占比较16年底下降4pc，负债端大幅压降同业负债。