近日，2018年公募基金二季报全部披露完毕，对2012Q3-2018Q2期间的123个军工重仓股的持仓情况进行了统计，数据显示军工重仓股市值的权益类净值占比为1.18%，军工重仓股占总重仓股的比例为2.99%，2018Q2的军工重仓配置仍然处于历史低位。

剔除富国、易方达、鹏华、融通、申万菱信、前海开源等被动军工指数基金后，军工重仓股市值的权益类净值占比为0.69%，军工重仓股占总重仓股的比例为1.75%，仍处于历史相对低位。

从重仓个股来看，持股市值排名前10的标的为航天信息、中航沈飞、中航光电、中航飞机、中直股份、航发动力、中国重工、中航机电、航天电子及内蒙一机。由此可见，一些业绩具有确定性、估值水平比较低的个股更加受到机构投资者的认可。

从重仓地域来看，华南机构对军工题材更具有偏好，华东机构对于军工的偏好有所提升，华北机构对军工的偏好有所下降。

耐威科技(300456)

导航业务继续服务中国航空工业集团公司、中国船舶重工集团公司、中国电子科技集团、境外军工用户等核心客户。激光惯导系统、光纤惯导系统已批量装备某些军事装备。公司是少数具备航空电子系统自主研发生产能力的民营企业之一，公司的航空电子产品经过了用户严格的验证、试飞程序，已批量装备于某些型号的航空飞行器。

国瑞科技(600562)

公司的器件产品大多工作在微波L波段(1.12-1.70GHz)、S波段(2.60-3.95GHz)、X波段(8.20-12.40GHz)、C波段(3.95-5.85GHz)，毫米波铁氧体器件更是工作在30GHz以上的频率范围。我国民用移动通信3G、4G基站射频器件的工作频率大多在1.7GHz-2.6GHz之间，国内从事移动通信基站射频器件研制生产的企业所生产的器件产品工作频率也大多处在1.7GHz-2.6GHz这个范围之内，因此从事雷达研究的国睿科技就占有一定的先发优势。

内蒙一机(600967)

公司业绩释放可期，长期受益于混改和军品价改2017年及2018年Q1公司预收账款和存货大幅增加，说明公司订单饱满并且积极备货；同时公司收现比及经营活动净现金流量与净利润之比大幅上涨，体现出公司回款显著改善，我们预计公司业绩释放时间将近；一机集团列入混改试点，上市公司作为资本运作平台，激励机制有望推进；军品定价机制改革后，公司作为净利润率最高的整机厂，有望率先提升利润空间。