据报道，在成都中建材光电材料有限公司的展示厅内，一块电视机屏幕大小的黑玻璃盖着幕布，随着幕布徐徐揭开，玻璃上的灯泡一盏接一盏地亮起来。这就是世界最大单体面积的碲化镉发电玻璃。此项技术标志着中国建材掌握了全球领先的大面积碲化镉发电玻璃自主核心技术，也打破了国外巨头的垄断。我国现有建筑400亿平方米，如果用发电玻璃改造10%，就相当于建设3个三峡电站，且解决了传统玻璃幕墙的光污染问题。关注凯盛科技、深赛格等。

凯盛科技:业绩增长环比提速,双主业发展空间大

凯盛科技 600552

研究机构：广发证券 分析师：邹戈,徐笔龙 撰写日期：2017-09-05

2017年上半年公司实现营收15.67亿元,同比上升50.90%,归属净利润3517.3万元,同比增长26.49%。

业绩增长进一步提速:2017Q2营收8.33亿,同比增长51.31%,归属净利2319万,同比增长32.81%,收入、利润继续保持快速增长,环比进一步提速(Q1收入、净利增速分别为50%、16%),盈利趋势向上。

新材料业务:受益氧化锆景气回暖,新产品进展顺利:2017年上半年中恒公司营收2.93亿,同比增长17.02%,营业利润3384万,同比增长35.35%;今年受供给端环保压力驱动,氧化锆价格上涨明显,中恒作为电熔氧化锆龙头,优先受益;同时公司锆系材料也在积极进行产品升级(活性锆)。钛酸钡等电子级新产品目前进展顺利,钛酸钡项目8月份已经投产,后续随着客户认证完成,明后年有望开始贡献业绩。

电子显示业务:全产业链配套布局,协同效应未来有望显现:华益公司ITO、手机盖板玻璃销售实现快速增长,但价格竞争激烈,盈利略有回落;减薄业务盈利处于向上通道,TP业务(触摸屏玻璃、柔性镀膜)市场竞争加剧,公司进行高端差异化布局;国显科技上半年收入10.49亿,同比增长69.26%,营业利润3898.5万元,同比增长8.52%,利润增速明显低于收入增速,主要受模组市场价格回落影响,利润率下降,后期随着国显向大尺寸(笔记本)、小尺寸(手机)领域拓展,并进一步拓展全屏显示、裸眼3D等新技术,全产业链布局进一步完备,协同作用有望显现。

投资建议:维持“买入”评级:公司背靠中国建材集团(央企)和蚌埠设计院(研发),布局新材料+电子显示双主业,中期发展空间大;新材料方面氧化锆需求回升,公司作为行业龙头受益显著,同时成本控制能力较强,氧化锆业务盈利上升;电子显示方面,国显科技继续保持快速增长;基于国显科技下半年是需求旺季,贡献全年主要业绩(2017年业绩承诺扣非1.05亿),且整合效应逐步体现,预计2017-2019年EPS分别为0.20、0.32、0.42,对应PE分别为42倍、26倍、20倍,维持“买入”评级。

风险提示:原材料价格大幅上涨、新产品开发不及预期;