随着《证券法》修订草案二审稿将投资者保护设专章作规定，投保工作的重要地位得到进一步确认。汤欣表示，资本市场投资者合法权益的充分保护，有赖于资本市场各方协同共治。除加强与完善行政监管体系外，还要加强立法、司法救济、行业自律体系、投资者自力保护体系，乃至媒体监督体系等。

除《证券法》之外，资本市场还在着手《期货法》的起草工作，研究提出《公司法》配套完善建议及刑法修正案建议等；行政法规方面，推动私募基金管理条例出台，配合起草上市公司监督管理条例，研究制定新三板监管条例，研究提出证券期货投资咨询管理暂行办法修改完善建议等。

业内人士指出，全面、深入推进资本市场法治建设，需要重点优化完善资本市场顶层制度设计，科学理顺市场主体之间的法律关系，全面规范市场参与者各类行为，切实增强市场监管的适应性、适度性和有效性，推动形成市场机制的改革创新、市场功能发挥与市场风险防控之间的良性促进、循环机制。

IPO常态化基础上 “进退有序”望成形

过去一年间，监管层推进IPO(新股首发)常态化，纠正了投资者对融资的恐慌心理，在提高直接融资比重服务实体经济的同时，兼顾了投资者的投资情绪，长期以来A股市场扭曲的估值体系正逐步得到修复。

一组数据显示，2017年共有421只新股登陆A股市场，较2016年的248只大幅上升了69.8%，新股发行数量居2008年以来的最高位；募资规模累计达2191.35亿元，同比上升33.7%。同时，2017年直接融资规模再攀新高，增至42万亿元，而IPO募资金额占直接融资比重仅从0.51%小幅提高至0.53%。

与此同时，2017年证监会共核发49次IPO批文，共计401只新股，保持着一周一批次的常态化节奏，相较2016年的26批，总体发行节奏明显加快。就年度的发行节奏来看，IPO的常态化发行并非是简单的机械化发新股，其安排充分考虑了二级市场的承受能力。值得注意的是，新一届发审委亮相两周后，新股获批数量由每批次5只降至最低位的3只，为年内最低位。

在加快发行的同时，IPO的审核也前所未有地严格。

记者统计显示，“大发审委”自10月1日上任以来，共有93家企业上会，其中52家获通过，33家被否，6家暂缓表决，2家取消审核，通过率仅为55.91%，较2017年上一届发审委81%的通过率低25个百分点。2017年整体过会率呈现逐步下滑的态势，尤其在新一届发审委上任之后，过会率更是屡创新低，从“6否1”到“零通过”，新一届委员严出新高度，被冠以“史上最严发审委”称号。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，IPO从严审核对市场的主要参与者起到了警示作用。因此，在预期IPO常态化下，审核将继续从严，IPO市场在疏解“堰塞湖”的同时，也将能更好地严防“带病企业”入市。

“未来上会周期还将进一步缩短。”董登新指出，2017年IPO受理至发行周期从1月份的678天持续降至11月份的397天，12月份小幅冲高回升至517天，仍较去年年初缩短23.7%，加之中止审查企业数已由年初的50家降至年底的仅6家，证监会明确了IPO申请中止审查8种情形，防止企业“盲目占坑”，以加快IPO审核进度，IPO将在不远的将来迎来“即报即审”。