私募行业巨头中科招商因“不符合整改要求”，将被全国股转公司强制摘牌，引发资本市场广泛关注。

据中科招商的主办券商光大证券当晚发布核查报告显示，2016年中科招商管理费和业绩报酬之和占收入来源的41.39%，不符合“私募八条”之第一条“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上”要求。当晚因同一原因将于12月26日起被强制摘牌的，还有一家私募机构达仁资管。

对于中科招商来说，目前有2713名投资者涉及其中，是有通道退出还是继续持有？私募大佬王亚伟旗下产品也持有中科招商，昀沣3号是中科招商第十大股东。

自中科招商挂牌新三板以来，王亚伟先后两次买入中科招商。

今年8月8日，王亚伟旗下私募“中铁宝盈资产-招商银行-外贸信托-昀沣3号证券投资集合资金信托计划”(下称“昀沣3号”)在二级市场分别以0.86元/股，0.85元/股各增持中科招商20万股，投入资金34.2万元。

公开资料显示， 2015年5月，王亚伟通过其旗下产品以18元/股的价格认购中科招商2777万股，投资总额近5亿元。接着，中科招商进行了10转50派1.25元的分红派息，除权后王亚伟的定增价为3元/股。加上今年8月份的增持合计计算，王亚伟共投资中科招商5个多亿。

不过，昀沣3号去年也曾卖出中科招商的股票，2016年9月20日和11月9日，昀沣3号先后在1.33元/股-1.39元/股的价格区间，共减持中科招商524万股。这也基本是“腰斩”价格。

中科招商2017年三季报显示，昀沣3号是中科招商第十大股东，持股1.38亿股，占比1.27%。

截至12月15日，中科招商收盘价0.77元/股。不计算去年9月和11月套现的亏损，按照3元左右的成本价，王亚伟投资中科招商亏损已接近八成。

值得关注的是，面临终止挂牌，中科招商的两千多名投资者怎么办？

根据中科招商第三季度披露的报告显示，截至2017年9月30日，中科招商共有2713户股东。

股转要求，被终止挂牌公司应积极应对投资者诉求，主办券商应指定专门人员负责被终止挂牌公司相关事宜并披露联系方式，协助做好被终止挂牌公司投资者的沟通工作，指导被终止挂牌公司妥善解决投资者诉求。

“无论如何，我们一定会按照股转系统的要求，与主办券商一起，通力合作，妥善处理好终止挂牌后的后续事宜，尤其是中小投资者的权益保护。”单祥双已做出明确表态。

南山投资创始人周运南向券商中国记者分析称，股份的去留决定权在股东自己手里，他认为有三种可能：

第一，不想继续持有的可以在T+2至T+6这5个交易日选择在新三板二级市场卖出；

第二，不想持有但在二级市场未能卖出的可以寻求公司大股东的回购，但这取决于大股东是否愿意回购以及回购价格；

第三，愿意持有的或者卖不出去而被动持有的，只能陪着企业发展，等待未来退出。