中国经济网编者按：在去年A股市场大幅下跌之时，新三板挂牌私募中科招商的频频举牌令其利润大幅上涨，然而成也萧何败萧何，在刚刚公布的2016年半年报中，中科招商显示其利润出现了骤降，同比下滑达87.74%。

公司坦言，这是受到二级市场所造成的公允价值变动收益的波动影响，而同样悲催的莫过于私募大佬王亚伟了。因为从去年底开始，王亚伟持续买入中科招商股票，加上分红扩股，如今其已经持有中科招商1.54%的股份，位列第十大股东，但有媒体报道，这比投资如今却浮亏超过45%。

中科招商净利大幅下降

据证券日报报道，中科招商在8月23日晚间发布的2016年半年报显示，其上半年营收5.58亿，同比下滑26.27%，而净利润为4310万元，同比下滑87.74%。报告称，证券市场的波动直接影响公司在管项目的退出方式、退出时机的选择以及在管上市项目的公允价值，进而影响公司的战略部署和投资收益，对公司报告期内的经营业绩增长带来压力。

21世纪经济报道称，2015年3季度A股市场的暴跌成就了中科招商当年良好的业绩。数据显示，中科招商在2015年共对16家上市公司进行了阳光举牌，总耗资超过了30亿元。也正因为股灾期间的大胆出手，中科招商2015年报业绩靓丽。

其2015年实现营收24.29亿元，同比增长158.78%；利润总额为16.64亿元，同比增长 191.03%；净利润为11.85亿元（其中，归属于挂牌公司股东的净利润为11.25亿元），同比增长 179.35%。

其公司层面也确认相比2014年营业总收入大增的原因正是中科招商举牌的上市公司股票市值上涨。根据年报的信息，2015年度营业总收入构成中公允价值变动收益为18.46亿元，占营业总收入的75.99%，该部分收入为公司持有的上市公司股票上涨所致。

然而进入2016年股市的大幅波动却也让其陷入了尴尬。中科招商在刚刚公布的半年报称，营业收入下滑是受证券市场的波动影响，公允价值变动收益由去年同期的9，733.40万元下降至报告期内的-1.9亿元，同比下降2.9亿元；同时，证券市场的波动还影响公司已投项目的退出时机和退出收益，对公司已投项目的投资收益实现造成影响，投资收益由去年同期的4.4亿元下滑至报告期内的3.9亿元。

另外，中科招商净利润的下滑也同样是因为公允价值变动收益与投资收益的减少以及财务费用的增加。中科招商也在公告中表示，如果剔除因二级市场所造成的公允价值变动收益的波动因素，营业总收入、利润总额比去年同期实现增长。

除了业绩层面，中科招商跨市场投资的行为也受到监管趋严的压力。今年2月4日，中国证券投资基金业协会发布了《私募投资基金信息披露管理办法》，对私募投资基金的信息披露活动提出了规范性要求。5月27日，全国中小企业股份转让系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，对私募机构的监管和信息披露方面分别提出了新要求。上述监管政策的不断变化对私募基金行业将会产生较大的影响。在此之前，新三板挂牌企业九鼎集团已完成“注册去PE化”。