厚普股份:成立液化天然气产业基金,持续深入布局天然气产业

厚普股份 300471

研究机构：东北证券 分析师：刘军 撰写日期：2017-11-13

事件:公司于11月7日与中国天然气集团和中核五公司签订《合作设立产业基金投资意向书》。产业基金主要投向液化天然气相关项目,总资本投入为50亿元,且不排除再引入其他投资者。

点评:

a)此次合作意向的签订符合公司在天然气产业链上继续做大做强、深入发展的目标。

b)产业基金合作方背景深厚,公司可充分借助其客户资源+技术优势。中国天然气集团为在港交所上市企业,主要从事液化天然气的零售贸易和运输业务,拥有丰富的下游客户资源;中核五公司隶属中国核工业建设集团,主要从事大型核工程和石化工程的安装建设,拥有丰富的技术经验。

c)为公司后续签订大订单提供资金支持。公司今年与重庆市永川区政府签订的40亿的页岩气综合利用战略合作协议,而此次产业基金规模达50亿元,也是为公司提供了资金支持。

多元化布局,打造国际领先的清洁能源整体解决方案服务商,收购四川宏达,拓展能源工程EPC业务。LNG重卡持续复苏,加气站需求大幅增加。签订页岩气能源综合利用战略合作协议项目战略协议,有望大幅增厚公司业绩。

投资建议与评级:预计公司2017-2019年的净利润为1.98亿元、2.86亿元和3.48亿元,EPS为0.53元、0.77元、0.94元,市盈率分别为32倍、22倍、18倍。给予“买入”评级。